2006年5月，格林斯潘说：“我们还不会进入价格下跌的境况，没有任何迹象表明房屋价格会大幅下跌。”
█细节回顾格林斯潘认错
面对金融危机，美国人也开始秋后算账了。
10月23日早上10时，美国曾经的三大财政巨子来到众议院大楼政府监督与改革委员会的议事厅面对议员作证。这三位大人物是：前美联储主席艾伦·格林斯潘、前美国证券交易委员会的主席克里斯托弗·考克斯以及前任财政部长约翰·斯诺。
众议院政府监督与改革委员会主席、来自加利福尼亚的民主党人亨利·韦斯曼坐在议席中央，首先向格林斯潘发难：“有关美联储和其他联邦机构规则制定错误和决策错误的表可以列很长。
但我的问题很简单：你错了吗？”
“是的，我承认有一部分是。”仍然一表斯文的格林斯潘回答道，“我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的股东以及他们的公司净资产。但事实并非如此。”
█格氏自担
高财务杠杆诱惑加监管纵容
上面是格林斯潘在金融危机来临时被质疑的一段情节回顾。
格林斯潘终于承认自己担任美联储主席期间反对金融衍生品监管的做法存在“部分错误”。他痛心疾首地说，美联储直到2005年仍不知道次贷市场的规模，而金融机构也并没有像他预期的那样尽其所能地保护股东利益。格林斯潘在听证会上这样辩解道：“美联储对于经济运行规律的预期本身就是一门不精确的科学。如果我们的预测有60%准确，那意味着我们还有40%的概率犯错误。”按照格老自己所承认的，他自己错在没有试图规制违规信贷交换市场。格林斯潘本月初在乔治敦大学发表演讲中说：“华尔街的品行不端是这场金融动荡产生的原因。”信贷衍生品的泛滥最终部分酿成金融危机，但主要责任还是在于市场参与者的贪婪。尽管声称自己是自由意志论者的格林斯潘曾坚信，金融市场参与者的行为是靠得住的，但他现在不得不低下头，对高财务杠杆诱惑加监管纵容无法再视而不见了。
格林斯潘掌管美联储18年多，不仅掌权时在金融市场上呼风唤雨，即使2006年去职后的一言一行也备受国际金融界关注。然而，眼下这场金融危机使他头顶光环蒙上尘埃。听证会当天，议员们不再像以往那样对格林斯潘毕恭毕敬，而是不停打断他的发言。
1999年美国朝野流行这样一句俏皮话：“谁竞选下一届美国总统并不重要，而格林斯潘的言论却非常重要。”现在，格老却被议员们怒目而视。
在华盛顿的书店里，格林斯潘去年9月出版的论著《动荡时代：
新世界中的冒险》还摆在畅销书架上。一年过去了，82岁的格林斯潘真正经历了一个动荡时代。
如此戏剧化一部分是格老个人的命运，更大的部分却是华尔街的运程，乃至全球的经济命运。后果是我们现在看到的全球金融景观：从美国到欧亚乃至全球多数新兴国家，投资者现在乱成一锅粥；老百姓手头拮据起来了；纳税人不得不承担政府救市的支出。
█学者见解
市场体系必须有效监管
记者注意到，对于当前全球金融危机，学者大多意识到，不管持何种市场经济信念，都会承认，政府在市场中不起任何作用的时代早已结束，监管将是今后市场活动的主旋律。
浙大公共管理学院副教授苏振华在最近撰写的文章里就指出，格林斯潘认错至少能够说明，美国在经济运行和监管的技术层面上，存在巨大的失误。
“格林斯潘说，这是一场百年一遇的危机。言下之意，这是一个类似于地震的自然灾难。此言不实。”在格林斯潘认错后，知名专家谢国忠也指出，如果说，有人要对这场灾难负责，那就是他格林斯潘。当初分析人士纷纷指出房产泡沫和难以理解的衍生品背后的风险，他却在一次次的国会听证中断言，全国性的房产泡沫可能性不大，还说金融机构的自律对于控制衍生品的风险很有效。“他的这种置若罔闻，与犯罪相去不远。”
不久前记者采访谢国忠时，他就说，华尔街高倍财务杠杆模式使风险到了无法克服的地步；纷纷倒下的金融巨头表明美国的金融监管体系分崩离析。
为什么华尔街的高倍财务杠杆大行其道，原因是他们追求快速积累财富，是他们的贪婪。在谢国忠看来，华尔街的贪婪，是造成眼下金融危机的始作俑者之一。“传统的投资银行过去靠赚取咨询费和手续费，比如帮助企业上市、为投资者进行研究等，盈利来自收费业务；而现在，这些投行已经对这些传统的赚钱方法嗤之以鼻。为什么？因为那样赚钱太慢了。”谢国忠告诉记者，华尔街要的都是20倍30倍的杠杆冒险。在他最新的署名文章里，谢国忠进一步分析，新世纪以来的高科技泡沫出现以后，这些业务都萎缩了，他们就开始大肆宣扬“风险承担”，也就是买入高风险资产以待升值。这些所谓的“自营业务”的收入逐渐上升，成为其收入主体。他指出，这场游戏，华尔街当然谁也不想输，他们都得靠“成功”捞取丰厚的油水。
谢国忠认为，华尔街的问题还在于监管缺失，包括道德监管的缺失。他举了个例子：雷曼兄弟破产前，将数十亿美元从香港和伦敦转移至纽约，损他国而利美国。资本的流动在广度上不亚于货物，速度上则远胜于它。为了未来的金融稳定，必须加上全球监管这样一把“安全锁”。眼前这场危机在全球的蔓延，正暴露出全球化的一大弱点。谢国忠分析，在货物贸易方面，我们有WTO框架来解决国家间争端;而在全球资本方面，却没有一个可与之比肩的机制。大型金融机构的资产和负债遍布多国，如果它们破产，政府如何来处理？他指出，目前金融机构的资产和负债都跨越国境，这为应对金融危机提出了两点新的挑战。首先，许多交易都是在多国进行，并涉及多种资产。一个市场倒下，其他地方也将迅速跟随。系统性风险在当今世界是全球性的。第二，当一国救援金融机构，它就要用自己纳税人的钱去救援许多国家的投资者和储户。
因此，“用什么保卫全球金融体系？”在谢国忠最新的文章里，他指出，防止未来危机的药方，一是重建检查道德风险的监管规则；二是建立全球性的监管机构来监督跨境资本流动，处理牵涉多国的银行破产事件。但是，这场危机并不意味着自由市场气数已尽，它只是告诉我们，这个体系需要“知新”，有时也要“温故”。需要通过监管来制约市场体系的缺陷，而不是用政府计划取而代之。
至于政府监管的手段和边界在哪里，苏振华认为这应该是真正反思的问题。他强调，应该注意是“监管”而不是“干预”。在他看来，“监管”是政府制定比赛规则，“干预”则是政府亲自下场踢球。
《市场报》 (2008-11-03 第39版) (来源：人民网-《市场报》)
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