陈及：振兴最终消费品市场 为扩张内需提供现实支持

   “2008，北京全球金融盛宴”， 来自这个领域的风云人物11月2日齐聚北京，对国际关心的金融及能源等热点问题，展开热烈的研讨和精彩的对话，能源金融世纪将从这里开启新的篇章，搜狐财经现场全程直播，以下是首都经贸大学陈及先生的精彩观点。

　　陈及：我是首都经贸大学的老师，我讲四点，这次金融海啸意味着我们在未来整个市场的理性和价值的全面回归，因为大家还记得去年，包括前年，包括中国和国外的经济学家都在喊突然流动性的全面过剩，引发资产泡沫，进入到股市，进入到房地产，是全球性的。在暴涨过程中，现在我们看到全面流动性的短缺。从这个意义来讲，美国长期低利率，金融全球化以后导致全球的低利率，然后造成货币的超量，接着就是投行杠杆的金融创新，所以它在这种情况下，实际上市场的无形之手是报复性的一种惩罚。

　　但是金融危险，我不认为对中国经济的影响是非常有限的，它的传导方式很特殊，最近数据表明我们国家已经开始出现企业的欠帐不还、借贷陷入恶性循环，税收也突然降到一位数，这是十几年来首次遇到的，它是从实体经济导向经济体系，是因为我们看到今年7月份以前，中国有将近7万家将近出口型企业倒闭，现在没有倒闭的企业信贷状况非常的棒，在这种情况下将会影响到对外依存度已经达到60%以上的中国实体经济的稳健运行，使银行的不良贷款会有很大程度的增加，这是我目前感觉到数据上的一个倾向。

　　这是我讲的第一个问题，对中国经济来讲，怎样宏观调控，怎样扩大国内需求，这是非常严峻的问题。最近国务院准备2万亿投资中国的铁路，如果没有最终消费品市场的振兴，内需的扩张是没有现实支持的。

　　另外一个方面，从国民收入占居民消费中的比例直接下降，要扩大居民的收入，增加他的消费需求，不考虑两极化的收入分配格局，这个命题我认为是假的，因为现在整个居民消费和国民收入的比例即便全拿去需求了，也无法争夺这个市场，这个问题不是短期内可以克服的，这是我讲的第一个问题。中国在这次扰动中后发的影响是错综复杂的，我们要做好充分的克服错综复杂局面和高度复杂局面。有些情况下在我看来中国的宏观调控目前的综合能力很难适应这样的复杂局面，我可能相对悲观。

　　第二，这次我们从趋势上看，这次金融海啸会带来一个正象的结果，全球的金融体系和监管方式的重构。我们知道世界的人并不善于吸取教训，从日本的泡沫化到亚洲的金融危机，最后由美国导源于欧洲以及全世界的泛滥，这次给我们提出一个严重的警告和理性的反思。在这种情况下，包括美国、国际的货币基金组织等等这些组织，将会对整个市场的监管，就像美国1929-1942年的布雷诺会议，它会构建一个新的体系，在未来很长时间里面，我们市场一些真实的状况和理性的成份将增加，这种爆炒或者是造成严重的流通过剩的问题恐怕我们很长一段时间里，不会成为困扰我们经济的一个严重问题，这是从趋势上看。因为你不解决这个问题，所有的灾难性影响是整个全球无法承受的，而且在经济理论、在在政策手段、统计方法和计算机模型方面，我认为今天的条件已经具备了。这是我讲的第二个问题。

　　第三个问题，在这种背景下为我国能源与金融全面的改进市场化、创新相融合提供了特别有利的时机。因为过去市场扰动不安，完全市场化的话，尤其像油价，漂浮不定，会严重影响我们这边的定价体系，造成短时期经济的紊乱。从这方面来讲，我认为在未来这段时间里，包括石油和其他基础资源的价格，会趋向于真正的反映真实的供求。所以，为我们国家能源市场化、为我们国家居于能源安全战略储备的建立赢得了宝贵的时间。在这种趋势下我们要重视整个能源体制的生产、流通，包括国家宏观调控，应该在这宝贵的时间里做一个全面的深化性的改进。