船老板的资金焦虑

　　“今年，流动资金格外紧张，获得银行贷款愈发困难，我们已经动用了所有可能的途径来筹资，以维持在建船只的垫资需要，私募也融过了一轮，目前正寻求上市融资。”沈元隆显得有些焦虑。

　　沈元隆是温州一家民营造船厂的老板，通过经营服装皮革生意积累起了数亿身家，2006年开始涉足造船行业。

　　当时，国际贸易稳定增长，海运市场持续繁荣。日本、韩国和欧美等造船强国逐步转向高附加值的船只建造，国际船舶的大量订单涌向中国。到2007年，中国新接订单量首次超越第一造船大国韩国，成为新的世界造船中心。

　　一时间，国内造船业风生水起，各路资本蜂拥而至。环渤海湾、长江口和珠江口成为大大小小造船厂的聚集区，还有少量船厂分布于长江等内河沿岸和东南沿海地区。单是浙江4300公里海岸线上，就聚集了500多家民营船舶制造厂。

　　沈元隆在多方咨询调查后，也毅然投身这场“造船热潮”。“我们主要是做两万吨以下的小型货船，这两年，造船业的毛利率都在百分之四、五十，投资回报率相当可观。”

　　然而，中国海运船舶更多是服务于对美国、欧盟地区等发达国家的进出口贸易上。进入2008年，随着次贷危机恶化，国际贸易形势发生逆转，航运市场也陷入低谷。反映航运市场景气度的BDI指数（波罗的海干散货运价指数），从2008年5月20日的11793点，一路下跌到11月4日的815点。

　　曾经风光一时的民营造船厂也日益感到资金面的压力。中国船舶工业经济研究中心主任曹友生指出，像房地产业一样，造船业也属于资金、劳动力密集型行业，周期性强，前期资金投入量大。随着全球经济不景气、人民币升值、钢材涨价等因素出现，造船业的盈利空间日益被压缩。

　　“到目前为止，已经在这个项目上砸进去了七八个亿，但这还远远不够。”沈元隆的造船厂去年行情好时已进行过一轮私募融资。但由于造船企业的新建、扩产动辄需要数十亿元资金，造船企业必须在长达一年至三年的造船周期中巨量垫资。

　　而国际形势的变化使得沈元隆这样的民营船主处境艰难。目前，中国船厂“贫富分化”日益严重，大的船厂如中船集团和中船重工两大集团，通过旗下的财务公司及上市公司等融资平台，可以保证充裕的流动资金。但占据造船行业半壁江山的众多中小民营船企所依赖的融资渠道却相当狭窄。由于全球航运业的持续低迷，民营船厂想从银行获得贷款越来越难。大部分民营船厂的自有资金及船东的预付款都投入了船厂的建设中，流动资金匮乏。

　　近日，沈元隆四处奔走，积极接触各方资源，期望找到一个合适的壳，实现借壳上市。“由于不满足三年连续盈利的要求，IPO上市不能指望了，所以选择借壳的方式。”其他一些民营船企也纷纷谋求上市。“上市可以缓解资金压力，还可实现向海洋工程等其他产业转型。毕竟船市发生变化后，单靠做船很难挺住。”沈元隆表示。但持续下跌的全球资本市场，也使得船老板上市融资的梦想愈发遥远。

　　情况还在进一步变得让沈元隆担心。英国克拉克松研究公司统计数据显示，9月全球船舶市场需求持续走弱，新订单量同比下滑66.1％。2008年1月到9月，中国新签订单数量同比下降34.2％，跌幅超过全球27.3％的平均水平。

　　虽然有些船厂的订单已排到了明后年，但目前已开始出现船主毁约弃船的情况，新接订单状况也不容乐观，这将进一步加大对船厂的压力。

　　只有融到了钱才能挺过这个冬天，沈元隆很着急。