华尔街 今天无人加冕

　　无人加冕

　　危机下的领导力是与流动性和市场信心同样稀缺的资源

　　文 徐伦

　　现在的美国人也许很羡慕1907年的美国人——因为他们有J.P.摩根（J.P. Morgan）。当联合铜业（United Copper Company）坐庄操纵股市失败威胁到美国金融体系时，摩根和他位于华尔街23号的摩根银行担负起央行稳定市场的责任。

　　扮演了救世主的摩根自然得到极大赞赏。时任总统的西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）在危机爆发前的几个月还将大企业和企业家称为“拥有巨大财富的犯罪分子”，后来却转而赞美“这些具有传统美德的商人在这场危机中的表现充满了智慧和公众精神”。当然，人人都知道他说的主要是摩根。美国建立央行的一个原因就是考虑到摩根不会永远存在。就在美联储成立的1913年，摩根去世了。

　　当历史照进现实，人们发现眼下的世界缺乏的不仅是流动性和对市场的信心，更缺乏一位真正的领导者。J.P.摩根那样集财富、权力、威信和智慧于一身的金融领袖已不可能再出现，现在的华尔街比100年前庞大繁复得多，希望凭一人之力直接干预市场就能力挽狂澜无异于痴人说梦。但陷入迷茫和恐慌的人们确实需要一位摩根来让他们相信一切都在控制中并终将好转，于是他们找到了巴菲特。

　　危机爆发后，富可敌国又出手很准的巴菲特立刻成为焦点人物，所有陷入困境或认为自己将陷入困境的CEO都给他打电话，希望得到援助。最后，成为幸运儿的是高盛和通用电气。虽然本质上这不过是巴菲特的一次投资而非救市，但他极高的声誉就是对市场的潜在背书，这与摩根在1907年所起的作用相同。就在巴菲特宣布投资通用电气的第二天，后者即宣布将发行普通股筹集至少120亿美元。如果没有巴菲特的投资，很难说通用电气能否筹到这么多资金。

　　当然，巴菲特与摩根的出手并不全然是为了拯救美国，而是出于一种“有利可图的爱国精神”，“在别人恐惧时贪婪”。巴菲特对这些蓝筹股中的蓝筹股投资条件相当苛刻，当市场回暖以后，他将获得非常可观的收益。不过与摩根时代比起来，巴菲特所能起到的作用毕竟有限。即便伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金可能高达440亿美元以上，但与整个市场规模相比仍然只是一个微小的部分。美国政府在过去100年间也膨胀起来，不再可能将干预市场的权力交给一个系统外的“超人”。

　　所以，亨利·鲍尔森（Henry Paulson）作为美国政府的代表深陷于这场危机中。当这位高盛的前CEO在2006年出任财政部长时，并未曾料到他将会负担起拯救华尔街和美国经济的重任，因为他最初的工作重心不过是修复与世界其他国家财政部长的关系。让美国人庆幸的是，鲍尔森的领导力在这场风暴中经受住了考验。

　　鲍尔森并不是一位完美无缺的超级英雄。他在去年8月就宣称次贷危机已经被遏制住，财政部在今年掀起的第二轮危机面前也显得有点措手不及，从上半年对贝尔斯登的救助到下半年应接不暇的注资和接管都是匆忙上阵。但鲍尔森顶住了这场足以压垮很多领导人的巨大灾难，做了每一件他应该做和能够做的事来拯救美国的金融系统，包括为了让7000亿美元的问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program)获得通过，向持反对意见的众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)单膝下跪。所以，尽管在电视演讲中声音沙哑且面容疲倦，并在新闻发布会上因为仅凭3张纸就希望国会拨款7000亿美元而被问得张口结舌，也受到关于性格、背景和具体援助方案等多方面的批评，鲍尔森仍是这场危机中表现最优秀的领导者。

　　反观鲍尔森当年在华尔街上的同行，他们大都违背了作为领导者所应尽到的最大责任。正是这些金融界的领袖将本身无害的金融衍生产品变成散发着毒气的罪恶根源，为了短期利益和个人利益出卖华尔街甚至整个美国的未来。如果他们都能像巴菲特一样深谙真正的投资哲学，那么他们的公司和世界也就不会天翻地覆。

　　正是这种根本上的领导力丧失，使华尔街走向了末日。众多曾经无比显赫的名字在危机中蒙上阴影，其中最受责难的当属雷曼兄弟的“斗牛犬”和“大金刚”理查德·富尔德（Richard Fuld）。批评家指出，当雷曼的问题在今年早些时候刚刚暴露出来时，富尔德并没有采取快速果断的行动来阻止火势蔓延，最终导致了这家百年银行不光彩的破产结局。相比之下，去年底临危受命的美林CEO约翰·塞恩（John Thain）在得到政府可能不会再继续救助出现问题的金融机构这一信号后，迅速与美国银行达成并购协议，并因此广受好评。据说美林仅用了两天时间就与美国银行达成交易，同时富尔德则却将全部赌注压在政府救助上。由此可见，迅速行动、果断决策、不存幻想和局外人视野是一位CEO所应具备的应对危机的领导力素质。

　　让我们回到美国政府，因为一个真正缺乏领导力的领导者就在其中，他就是总统布什。鲍尔森的表现固然有很多可圈点之处，但他毕竟权力有限，而且主要忙于处理各种实际事务，危机中的美国需要一位能让国民感到安心的精神领袖，这一点是鲍尔森难以提供的。如果说有谁对此责无旁贷，那就是美国总统。但布什的表现令人失望。

　　虽然已经当了8年总统，布什仍旧没有弄清自己国家的经济状况。即便他在危机爆发后大概了解到MBS、CDO和CDS这些抽象且深奥的字母缩写是什么意思，他也不知道该怎样解决它们引起的巨大麻烦。虽然有鲍尔森替美国政府履行义务，布什却没能给前者以足够的政治支持，直到针对救援计划的国会投票举行的前几天才开始游说议员。计划通过后，布什发表了多次演讲来解释当前局势，但他丝毫不能给予人们信心，媒体纷纷发出“美国的领导力在哪里”的质疑。危机让美国人想起布什在过去8年中的众多缺点和错误，这位倒霉的总统就这样在一场灾难中缓步离开白宫，并将继续接受后世的指责。

　　美国人现在需要的是一位不说空话，知道自己在做什么、必须做什么，能够制定出清晰而持续的救援和复苏计划的领导者。但如果真有这样一个人，也许应该让他去当联合国秘书长，把乱成一团的各国首脑和经济决策者聚集在一起，认真制定一个具有全局性和规划性的“全球经济拯救计划”。虽然从全球主要央行联手稳定金融市场到G7峰会和亚洲首脑会议，各国都表示要共同抵御危机，但事实证明，政府们很大程度上仍然各自为政，忙于自我救赎。这种更大层面上的领导力缺失显然是危机在全球蔓延开来的重要原因之一。

　　对近来局势的梳理使我们清楚地看到，领导力真空普遍存在于个人、企业、国家和世界等各个层面。想结束危机？请领导者们先发挥出自己的领导力，如果他们是真正的领导者。