“扩大内需十措施”给股市带来什么

　　超过200只个股涨停，上证指数大涨7.27%。

　　受国务院常务会议关于扩大内需促进经济增长的十项措施公布的影响，周一沪深A股市场迎来放量长阳。

　　毫无疑问，这些政策的出台，将有助于稳定资本市场预期，逐步消除股票市场恐慌情绪，有利于提振投资者信心。

　　分析指出，十大措施主要涉及民生工程、基础设施、生态环境及灾后重建等方面，因此受益于政策扶持的投资品行业基本面将有所改善，受益最大的是水泥、钢铁、工程机械、建筑开发等建筑建材业，铁路设备、电网设备等基础设施配套行业，以及装备设备等受益于增值税转型的行业等。

　　市场的表现已足以说明投资者的认同。周一开盘后，市场跳空高开，钢铁、水泥股率先上涨，之后不久两类个股几乎全线涨停。钢铁指数大涨7.87%，当天交易的32只钢铁股中有28只涨停。而马钢、武钢和宝钢的三只认购权证的表现更为抢眼，其中马钢权证疯狂上涨69.41%，武钢权证大涨30.62%，宝钢权证涨23.08%。

　　水泥股在此前几个交易日中已经有较好的表现，周一依然全线涨停，领涨个股太行水泥已经连续4个涨停，行业内的优势公司海螺水泥、冀东水泥等纷纷以涨停收盘。

　　建设类个股同样多数涨停，龙建股份、新疆城建、龙元建设、腾达建设等纷纷涨停收盘。而山推股份、中联重科、三一重工、柳工等工程机械类股票股价也很快封住涨停。

　　“尽管这些行业整体需求的复苏仍需等待，但考虑到目前相关行业及企业的估值已包含了2009年的悲观预期，而本次积极财政政策的实施将有助于改变市场的悲观预期，从而带来这些行业及相关企业估值的回升。”某券商研究员告诉记者。

　　此前，基于对未来国内外宏观经济的悲观预期，大多研究机构对A股上市公司的盈利预期不断下调，加上市场估值水平的同时下降，二级市场股价在这双重因素的压力下持续下跌。

　　以钢铁行业为例，由于需求预期的下降，钢材价格大幅下滑，钢铁类股票价格迅速对其未来行业所处状况做出了提前反应，近40家钢铁类上市公司中有26家已经跌破其净资产。分析指出，如果将钢铁板块及龙头公司宝钢股份的估值水平，与2005年上证指数最低点时及2006年钢铁股票价格最低迷时的估值水平进行比较，可以发现近期钢铁类上市公司估值水平已低于历史最低水平。

　　10年前的历史经验表明，积极的财政政策有望带动行业需求回暖。国家本次出台扩大内需的举措类似1998年的情况，以工程机械行业的国内市场需求来看，当时行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%，与行业需求复苏相对应的是，财政支出用于基建投资方面的比例由1997年的11%上升至1999年的16%。

　　这次国务院常务会议的扩大内需十项措施指出,将加快建设保障性安居工程，加快农村基础设施建设，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，加快地震灾区灾后重建各项工作等。初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。

　　研究指出，这些措施将让受益于政策扶持的投资品行业基本面有所改善，水泥、钢铁、工程机械、建筑开发等建筑建材业受益最大，而铁路设备、电网设备等基础设施配套行业同样受益。

　　近日召开的国务院常务会议决定自明年1月1日起在全国范围实施增值税转型改革，预计明年这项改革将减轻企业税负共约1233亿元。研究指出，增值税转型改革的全面推进，将有利于增厚上市公司利润，其中装备设备等受益于增值税转型的行业值得关注。

　　“我们认为，积极的财政政策有助于加快相关行业需求的复苏时间，但这些行业整体需求的复苏仍需等待实体经济的好转，反转的投资机会仍需等待宏观数据的明朗化。”前述券商研究员指出。