哈继铭：降息的累积作用会在未来显现 作用不宜高估

　　中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，同时下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。那么，这次降息对中国经济会有哪些影响呢？金融界网站联系了中金公司首席经济学家哈继铭，请他为大家解读。

　　金融界网站：您觉得这次降息对经济层面会有哪些影响呢？

　　哈继铭：现在经济进入下降周期，下降速度加快，通货紧缩的压力上升，一次降息对经济不会有明显作用，但是累积作用在未来12到18个月将会显现。

　　金融界网站：这次降息只有27个基点，但是同时降低了存款准备金率，您觉得和上次降息有什么不同吗？

　　哈继铭：幅度不一样。上次是对经济下滑有了一个明确的判断，每次大幅度的降息是不可能的；另外，大幅降息有可能引发对本国货币对美元的贬值的预期，引起资金外流。

　　金融界网站：那这次降息对股市楼市，包括其它行业会有什么影响呢？

　　哈继铭：总的来说影响是正面的，但是作用不宜高估，降息可以减缓经济下滑的速度，但是不能改变经济下行的趋势。对于负债率比较高的企业来说，可以减轻成本压力，还是有一定作用的。预计年内还会有进一步降息的空间。