复星购分众13.33%股权 江南春拆分众意在新浪?

　　昨日本报预测，分众传媒将在未来半年到一年内转让全部线下广告业务，变成一个纯粹的网络广告公司。果不其然，江南春这次不只小步慢跑，而是大步疾行。12月24日，中国最大民营综合企业复星国际有限公司发布公告称，今年11月17日至12月22日(美国时间)于美国纳斯达克市场斥资1.5亿美元，购入分众传媒有限公司的13.33%股权。

　　复星国际董事会表示，作为战略投资，分众传媒最近的股价是购入该股的良机，可能进一步在纳斯达克公开市场收购分众传媒美国存托股份。

　　半路杀出的复星国际，令新浪和分众之间价值约13亿美元的交易更显扑朔迷离。随着各方线索逐一浮现，本年度中国新媒体行业最大收购案的更多未解疑点纷至沓来。针对媒体“分众会不会继续剥离资产”的疑问，江南春的回答颇耐人寻味：“我们也在思考留下的业务怎么进行全新组合，各种可能都有，过一段时间就会有新的举动。”

　　通过换股交易，江南春俨然已成为新浪最大个人股东。根据分众传媒2007年年报，江南春持股10.55%。合并交易完成后，分众传媒将马上把获得的新浪股票按比例转发给分众传媒股东，如此一来，江南春将持有近500万股，相当于新浪总股份的4.8%。而截至今年第一季度，新浪第一大股东四通持股250万股，持股不到500万股。因此，“江南春即将成为新浪联席CEO”的传言也不足为怪。

　　与此同时，江南春却表示“不是要新浪控制权”，“还没有谈到(新浪联席CEO)这一部分”，要等新浪董事会构成确定下来，才能谈到高层经营管理团队的问题。但在早先的电话会议中，曹国伟已经为新浪董事会重选留下悬念。

　　据悉，新浪新的董事会及董事长人选将在明年上半年彻底完成收购后宣布，或许到时也将宣布新的CEO人选。而曹国伟自2006年5月担任新浪CEO，明年的5月恰值3年合同到期，届时，凭借漂亮的财报数字，丰厚回报指日可待。假如曹国伟期满离任，江南春入主新浪似乎也是顺理成章。

　　不过，从另一角度衡量，由于江南春只能以个人股东身份出现，不但不会改变新浪股权的分散结构，反而使新浪的股权分散状态进一步加剧。同时，根据收购协议，新增发的大部分股份没有禁售限制，这就意味着分众股东获得的新浪股份都可以很快出手变现。这种分散的股转状态叠加新浪目前分散的业务架构，使新浪极容易被控股，成为被收购对象。而反观历年财报，分众传媒过去4年内投资、收购超过60家公司，并购经验较之新浪更为丰富。