投资机构预测：明年一年期存款利率逼近1%

　　今年央行利率政策出现了180度的大转弯。去年，为防止经济增长“过热”及通胀高涨，央行实行了小步快跑的加息政策，全年6次加息，将一年期存款利率由2.52%上调为4.14%；而今年下半年，为防止经济增长下滑过快，避免出现通缩，央行又快速大幅降息，自9月中旬以来，在短短3个多月时间里，降息5次，将一年期存款利率由4.14%再次下调至2.25%，而一年期贷款利率也由7.47%下调至5.31%。

　　尽管存款利率快速下调，但由于通胀下滑速度更快，目前我国已扭转了过去近两年里实际利率为负的形势，实现了正利率。

　　对于明年的宏观经济预测，目前国内外投资机构普遍预测，明年上半年中国可能出现通缩，在宽松的货币政策基调下，明年利率和存款准备金率将继续下调，一年期存款利率在上半年有可能调至1%～1.44%。

　　值得注意的是，虽然明年人民币利率可能继续下降至1%左右，但是和全球主要清算货币和融资货币美元和日元相比，仍然存在一定的利差优势。目前，美元利率已经低至0～0.25%，日元利率低至0.1%，而且在经济出现复苏前，可能会将利率继续维持在接近0的水平。

　　渣打银行分析称，虽然目前由于全球在风险偏好下降的情况下，资金回流美国，中国也出现热钱流出现象，但是一旦市场风险偏好上升，2009年中美利差可能将吸引更多外汇流入，尤其是如果美元成为套利交易融资货币。

　　市场预测

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委：由于PPI快速下滑，我国经济将进入通缩已无悬念。预期12月PPI就将出现负增长，CPI最快在明年3月份前后也会进入负增长。而降息是应对通缩的必然选择，预计明年存款利率还将下调81～108个基点，到明年末，一年定存基准利率将下降至1.17%~1.44%，四大国有银行法定存款准备金率将降至10%~12%。

　　渣打银行中国区经济学家王志浩：明年央行还将有135个基点的降息幅度，估计明年第一季度降息81个基点，第二季度降息54个基点，至第二季度末，一年期存款利率将下调至0.9%左右，而一年期贷款利率将下调至4%附近，至此，人民币利率才可能结束本轮降息周期。

　　摩根大通中国研究部首席经济学家龚方雄：2009年工业品出厂价格会继续下降，全年可能下跌3%，CPI则由于资源价格的改革，全年可能会小幅增长1%。由于物价上涨压力大减，明年存在较大降息空间，估计全年将降息135个基点，一年期贷款利率将降至3.96%，一年期存款利率将降至0.9%。