李嘉诚紧随美银 外资连抛中资行

　　在恒生指数从去年10月的低位反弹近50%之后，一些重仓持有中资银行股的机构投资者终于出手了。

　　昨天上午，美国银行以股份配售的方式售出了56.2亿股建行H股股份，每股价格3.92港元，相比前一天收盘价折价12%，直接套现价值约194亿元人民币。

　　经过这次减持后，美国银行对建行的持股比例从19.1%降至16.6%，仍为第二大股东。美林和瑞银负责此次配股。

　　而到了傍晚，市场再度传出消息，李嘉诚旗下的李嘉诚基金（Magnitico Holdings Limited），将从今天（8日）开始，以折让价沽出20亿股中国银行（03988.HK，601988.SH），套现40.6亿港元。这次配售也是由承销建行的美林来完成。

　　美银减持建行“不违规”

　　建行新闻发言人表示，美银此次减持已经通知了建行方面，减持属于正常的市场行为。双方一致确认减持不会影响双方的战略合作。

　　中信建投银行业分析师佘闵华表示，美银目前资金面较为紧张，具有套现冲动；同时，出于防止股权过于集中的考虑，建行也会乐于接受美银的减持。

　　市场一度传言美银在2008年12月15日计划出售建行至多55亿股股票，但建行方面对此进行了否认。有媒体称，减持搁置是因为美银违反了中国方面的相关法律。

　　根据《中华人民共和国证券法》规定，持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

　　世达国际律师事务所合伙人苗广华表示，美银减持建行“并不存在违反法律规定的情况”。美银在2005年、2008年6月、2008年11月份三次增持，根据上述法律规定，增持是否已满六个月，是依据每次增持的时间各自计算的。

　　佘闵华也认为，美银减持并不违规。不过，也有券商表示，目前尚不清楚内地证券法的减持规定是否适合H股。

　　数据显示，2005年，美国银行斥资25亿美元，从中央汇金公司手中购入约174.82亿股建行，又在建行发行H股时斥资5亿美元，购入约16.51亿股。由此，美银合计持有191.33亿股，约占建行股份总数的8.19%。这些股份已在2008年10月27日全部解禁。

　　2008年6月，美银花费19亿美元行使认购权，增持了建行股份。11月，美银以每股人民币2.46元(相当于每股港币2.79元)的价格向汇金收购其持有的建行部分股份，其所持建行股份增加到了19.13%。

　　从时间上来看，已达解禁期的191.33亿股股份，早已过了六个月时间的限制。

　　根据美林承销团队统计，截止昨天，建行的配售过程相当顺利。“投资者主要是来自欧美的机构投资人。”美林的主管说，“投资者对来自亚洲的高质量、而价格合理的交易相感兴趣，这预示着2009年是非常乐观的。”

　　外资减持动因

　　在中行减持方面，美林方面昨天傍晚向《第一财经日报》证实了李嘉诚基金减持的传闻。根据安排，这次配售的价格介于1.98～2.03港元，较中行昨天收市价每股2.14港元，折让约5.14％～7.48％。

　　仅仅一周前，瑞银集团刚刚向15家机构投资者出售了33.8亿股中行股份，占已发行股本的1.3％，作价较前收市价折让约12％，套现8.08亿美元，约合62亿港元。

　　众多外资机构从过去的增持中资银行股，到纷纷减持，其背后主要原因是什么？

　　标准普尔的分析师指出，不同的境外投资者投资心态不一，对于那些在内地没有分行网络的外资银行而言，将会希望继续持有内地银行股。不过，如果外资本身在内地已经设有网络，不排除会考虑本身财务状况来决定是否出售股份。

　　标普分析师廖强昨天表示，在外围因素影响下，中资银行的稳定性仍然不受影响。标普昨天将中国银行业的展望由“谨慎正面”调整为“稳定”。标普认为，内地银行业今年的主要挑战是盈利，因为随着净利息收窄，融资成本上升，及非利息收入的下跌，维持银行的资产素质将是今年最具挑战性的工作。

　　不过，尽管此次美银配售的建行股份有120天的禁售期，但美银减持的消息仍然在市场引发震动。

　　一位美资对冲基金经理桑尼透露，当天建行的大笔交易不断，令港股全天的交易从近日的四五百亿港元飙升至超过900亿港元。建行当天的股价应声下跌，收盘时重挫8.8%，收于4.06港元，股价倒退回去年12月初时的水平。

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