指令性贷款重压银行 不良率可能上升204个基点

　　标普：中资行2009年不良率或上升204个基点

    如果资产质量恶化、盈利能力大幅下降，会导致2009年中国银行业的整体评级下调吗？

　　标准普尔在1月7日发布的一份报告认为，中资银行目前财务状况健康，足以应对资产不良率的显著上升，但如果政府对银行信贷投放过度干预，则会影响到市场信心而使银行面临降级。

　　在对1600多个非金融企业进行压力测试后，标准普尔认为，2009年中国企业违约率将会上升，特别是出口企业和产能过剩但需求急剧萎缩的行业，从而导致中资银行或面临资产质量下降、不良贷款率上升与利润大幅减少的局面。

　　“其他环境因素不变情况下，如果平均贷款利率下降300个基点，同时企业盈利能力(息税及折旧摊销前利润率)下降50%，根据测试，银行不良率将上升204个基点。”标普资深董事曾怡景表示。

　　尽管政府近期出台的适度宽松货币政策将在一定程度上缓解压力，使银行的贷款不良率不会有急促增长的状态，但标普认为这些措施不足消除压力。而另一方面，中资银行的贷款增速在过去几年维持了年均14.6%左右水平，有助于摊薄不良率，但今后贷款增速放缓或将进一步推高不良率。

　　标普的金融机构信用分析师廖强表示，从财务指标来看，中资银行有能力应付这些压力，评级机构还不会因此下调中国银行业的整体评级，但银行业仍存在下调评级的风险。

　　“如果政府过度施压，下达指令性的贷款要求，则会改变银行原本的信贷流程和信贷标准。”廖强表示，这两者在过去评级中都是非常重要的考量因素，如果在定性因素上做出重大退步，则会加重信用风险，也会削弱过去市场认为进步的信心。

　　在信贷风险上，标普认为地方性银行面临的压力会更大，一是地方政府更需要银行支持其项目的融资，二是在其他大项目融资上，地方银行获得机会的渠道更少。

　　标准普尔认为，中资银行目前盈利能力保持较高水平，但过去几年净利差不断扩大趋势已经出现逆转。随着利差缩窄、信贷拨备成本预料上升以及中间收入增长进一步放缓，中国银行业的盈利能力可能大幅下降。

　　“一方面是央行的减息将减少30-60个基点的息差空间，另一方面利率走低还会导致存款结构变化，引起实际存款成本上升。”曾怡景表示，同时个人按揭业务的减少加重银行盈利压力。

　　标普认为，由于净利差必将下降，信贷成本或将成为中资银行未来两年整体财务表现的主要决定因素。但企业借款人财务状况恶化，对资产质量造成负面影响，信贷成本不可避免会上升。

　　“不过银行在盈利上也并非全无亮点，各银行国内债券投资的市值重估会有所上升。”廖强表示。

　　他表示，银行在有价债券上的投资非常大，占到银行资产的20％-30%，而其中一半都是可供出售的有价证券，这里面大部分是人民币债券。尽管有些银行海外投资组合出现亏损，但在国内投资的债券在2009年价格将会上升，在账面上可以表现为盈利，从而对冲掉一部分盈利的下降，也不排除银行在价格合适的时机卖出获得实际收益。

　　而在流动性风险上，标普表示，尽管存款准备金率波动较大，但很难对中资行流动性状况造成实际威胁。截至去年11月底，银行业实际存贷比率为65.94%。