M2强劲反弹 经济企稳现曙光

　　每经记者 毛欢喜 发自北京

　　央行昨天发布的数据显示，2008年12月末，广义货币供应量(M2)同比增长17.82%，增幅比上年末高1.08个百分点，比上月末高3.02个百分点。专家表示，货币供应量增速在连续数月下滑后，在12月份出现强劲反弹，表明经济下滑出现企稳的迹象。

　　M2增长17.82%

　　央行数据显示，2008年12月末，广义货币供应量(M2)余额为47.52万亿元,同比增长17.82%，增幅比上年末高1.08个百分点，比上月末高3.02个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为16.62万亿元,同比增长9.06%，增幅比上年末低11.99个百分点，比上月末高2.26个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长12.65%。全年累计净投放现金3844亿元,同比多投放541亿元。

　　中国社科院经济研究所经济增长室主任刘霞辉昨天向 《每日经济新闻》表示，M2同比增长17.82%，这个增长非常高，原因是中央政府要求各个商业银行不惜代价放贷款。同时，中央政府有可能承诺商业银行，对未来形成的呆坏账以及其他问题可能有支持政策。

　　社科院金融研究所专家彭兴韵指出，M1增幅出现反弹，表明微观经济体对宏观经济的预期有所回暖，企业的经济活动开始增加。M0数据显示市场上流动性较为充足，拉动内需的政策得到较好落实。

　　贷款增长为11个月来最高

　　央行数据显示，12月份人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%。

　　刘霞辉说，12月份人民币贷款增加幅度太大了，主要是企业增加的人民币贷款。人民币各项贷款增长18.76%，这个增速很快，估计我国外贸有可能会好起来。此外，兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委一份报告也指出，12月份新增贷款7700多亿元，为11个月来最高位，同时单月新增贷款额也是6年多来第二高位。

　　另外，12月末金融机构外汇贷款余额为2438亿美元，同比增长11.89%。刘霞辉说，外汇贷款增加较多，说明进出口需求还可以，外贸形势比预期的要好。

　　居民有钱没地方花

　　央行数据显示，2008年12月末，金融机构本外币各项存款余额为47.84万亿元，同比增长19.30%。人民币各项存款余额46.62万亿元，同比增长19.73%。“全年人民币各项存款增加7.69万亿元，同比多增2.3万亿元。”刘霞辉说，这个增长太多，说明所有的钱都跑到银行去了，显示投资渠道少，老百姓对未来的经济判断比较悲观。

　　另外，居民户存款增加4.63万亿元，非金融性公司存款增加2.87万亿元，财政存款增加269亿元。12月份人民币各项存款增加3834亿元，同比少增30亿元。刘霞辉认为，居民户存款增长占大部分，说明居民有钱没有地方花，只好存银行。

　　外汇储备增加有非正常因素

　　另外，央行数据显示，2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。全年国家外汇储备增加4178亿美元，同比少增441亿美元。12月份外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元。

　　刘霞辉说，2008年外贸顺差不可能达到4000多亿美元，外汇储备增加高于外贸顺差太多，说明外汇储备增加有非正常的因素。“除了与部分热钱的流入有关外，目前还不知道经济中有什么因素在吸纳外汇储备增长，这对经济是好是坏还很难说。”刘霞辉认为。

　　专家说法

　　货币政策应继续宽松

　　昨日货币金融数据出炉，工业企业资金流动性回暖的现象开始出现。但机构仍保留对流动性的悲观预期。在缺乏可持续的刺激政策支持下，进入下半年，我国信贷投放很可能有重新回归“停滞”的风险。

　　天相投资顾问有限公司最新报告指出，在现有在建项目逐步结束后，工业企业会因为本行业的产能过剩、以及房地产业去库存化过程尚未结束等原因，而面临流动性继续回升困难的局面。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也表示，中小企业本身存在资金回笼的问题，此外又缺乏银行贷款，这将为我国下半年经济增长留下隐患。在这样的预期下，央行不仅要继续去年年底一直采取的宽松货币政策，还应加大为中小企业筹集资本金的力度。鲁政委透露，央行目前正在筹划推行“中小企业集合债”。“也就是将一批中小企业打包，集合贷款。”

　　每经记者 刘琳