创业板有望“两会”前获批

　　创业板有望“两会”前获批

　　不会影响市场资金供给 首家挂牌公司或将5月亮相

　　作者：■本报记者胡嘉莉 来源：中华工商时报

　　 十年磨一剑的创业板，终于要登场了。即将召开的两会，被企盼创业板的人们视作一个新的机遇。

　　 配套规则即将出台

　　 记者日前从有关部门获悉，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的定稿于近日已上报国务院，有望在3月初召开的全国两会前夕获国务院批复并推出。第一家创业板上市公司极有可能在5月挂牌。

　　 根据该办法，证监会计划单独成立一个主管创业板发行监管的部门，同时重新设立一个创业板发审委。记者也从《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《管理暂行办法》）显示中获悉，该办法施行的时间初定在2009年5月1日。一位接近监管层人士表示，如果顺利的话，国务院会在本月批准创业板的IPO办法，全国两会前（3月初）正式公布，之后还将有系列配套规则出台，这个时间大概需要两个多月，到5月份创业板应该可以正式推出。

　　 这距2008年3月21日中国证监会公布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》恰一年有余，距2000年深圳证券交易所筹备创业板工作将近10年。

　　 在2008年12月13日发布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》中，明确要求在资本市场建设方面适时推出创业板；国内自主创新、高成长性的中小企业正勃兴涌现，对资金的渴望急需满足；包括PE在内的机构投资者及普通投资者，也渴望在2009年找到主题性投资机会。

　　 交易“门槛”较低

　　 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法穴征求意见稿雪》由中国证监会于2007年3月21日公布，其中对创业板的发行门槛做出了初步规定：要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。两套准入标准，只要符合其一便可。

　　 市场人士认为，目前唯一需要等待的时机就是市场稳定。而现在，从宏观调控层面来看，暂时无大波动；从市场供需层面看，大小限压力有所缓减，宏观、微观两方面总体表现出较为乐观的迹象，因此，推出创业板的时机是成熟的。为防控风险，对创业板投资者的准入“门槛”也会有其他具体要求，比如交易所将颁布的交易细则中，可能会规定交易规模的限制。如现在三板市场采用的是“3万股为1手、每次交易最低1手”，也就是说，如果1只股票价格为1元／股，则投资者买一手就需3万元，因此这一要求设置的是资金门槛。

　　 这一点尚福林在监管工作会议上也有提及，“合理设置交易门槛，强化创业板监管措施，防止过度炒作，确保创业板顺利推出、平稳运行”。

　　 1200多家等待上市

　　 从具体的数字来分析，创业板实际上对市场的影响更多是心理面的，而不是资金面的。此前，有关业内人士曾表示，中小企业板平均每家企业大概融资额是3亿元多一点，创业板上市的企业融资应该比中小板还要少，从股本规模看（中小板上市公司股本规模须达到5000万股，创业板是3000万股）大约要少40％。实际上也就是一个创业板上市公司大概需要1亿元～2亿元融资额，上100家的企业也就是100亿元～200亿元的融资额，只相当于上海证券交易所发行的一家大型企业的融资。

　　 由此看来，创业板对主板市场的资金供给影响很小，也不可能决定市场走势能否企稳。但是反过来说，创业板为投资者提供了一种新的投资品种，在传统行业受金融危机而进入周期性调整的时候，这或许是一个值得关注的投资方向。

　　 据最新统计数字显示，中国的中小企业中，基本符合创业板上市条件的企业有1200多家，已经改制和完成辅导期的企业达500多家。其中，不少企业已经成为了各大券商们新拓展的客户资源。据了解，在这500家完成改制辅导的企业中，高新技术企业占85％以上，其中主营业务利润在500万元－5000万元的占73％。