经济不景难挡逆势扩张 医药零售企业发展策略分化

　　“2009年的收购的形势会比去年更好，因此今年我们将坚持扩张发展，二三季度会是收购的最佳时机。” 大型连锁药店海王星辰（NYSE:NPD）总裁钱建农对记者表示。2008年，海王星辰收购了宁波新世纪医药旗下所有68家门店，后又在青岛收购了康杰医药连锁的42家门店，借此打开了多个区域市场。

　　海王星辰并不是唯一选择扩张的连锁药店。

　　1月8日，全国销售额最高的连锁药店老百姓大药房（以下简称“老百姓”）对外宣布：以2000余万元的价格成功收购湖南湘潭海诚大药房32家门店。这是老百姓成立合资公司、获得8200万美元入股之后的第一次大规模的收购。业内人士预测：老百姓将从收购海诚的案例中获取经验，为2009年的并购战役做好准备。

　　2009年的医药零售领域并购大幕开启。

　　新店扩张难度大

　　反其道而行之，这是国内连锁药店在不明确的经济环境中做出的独特选择。

　　相比起庞大的医药零售市场，国内连锁药店远未达到“诸侯割据”的地步。医药行业资深咨询专家马毅鸿告诉记者：“事实上国内医药零售领域的集中度还很低，仅形成了一些区域性的龙头，全国范围来看还是很激烈。”

　　从个体来看，老百姓、海王星辰、同济堂等连锁药店在一定区域内拥有较大的规模，但整个医药零售领域集中度还是很低。

　　钱建农介绍：“2007年，海王星辰新开556家门店。2008年加上收购，新开门店规模超过700家。这两年我们开的新店远超过去十几年的总和。”按此计算，截至2008年末，国内门店数排名第一的海王星辰门店数不超过3000家。

　　业内人士告诉记者：从各大制药企业反馈的情况来看，即便是老百姓这样大型的连锁药店，通过其销售的药品也只能达到一个制药企业产量的2%至5%。“对于一些大型制药企业，单个连锁药店并不是关键的大客户。有时候药厂不愿失去客户，可能会接受连锁药店的砍价，但这种倒逼并不意味着药店方掌握了足够的话语权。”

　　据了解，海王星辰已在全国73个城市布局开店，老百姓也在中东部13个省市开拓了市场。尽管也有“水土不服”的情况，但各药店仍然不遗余力的拓展新的版图。老百姓预计2009年全国新开200家店。

　　马毅鸿表示：“现阶段连锁药店的扩张还是以争夺市场为目的，其次也是为了降低采购成本。”

　　然而，高速扩张之下，连锁药店们也存在隐忧。一二线市场饱和带来的新店瓶颈已成为制约各大连锁药店扩张的主要因素。

　　马毅鸿表示：“在一些药店渗透率很高的地方，新开门店已经很难找点，这迫使部分企业开始转型。”以老百姓为例，一直以大卖场形式亮相的老百姓，单店规模普遍在800平方米以上，数据显示，其单店平均销售额超过每天80000元。然而此次收购海诚大药房，明显有向小型化发展的趋势。

　　海诚大药房拥有门店32家，年零售营业额约6000万元，平均单店日销售额为5000元，仅是一般中型店的规模，与老百姓一贯的“药品超市”形象相去甚远。

　　老百姓广东公司企划部部长颜勇告诉记者：“事实上，我们从2008年之前就开始开小店了，在市场饱和的情况下，开大店的风险越来越大。”

　　扩张方式开始分歧

　　相比起新开药店，收购现有的区域级强势药店成为连锁药店们的更好选择。

　　钱建农介绍：“去年我们收购的新世纪药店是宁波排名第三位的，收购之后海王在宁波的地位就更巩固了；青岛原来是我们的薄弱地区，收购青岛康杰改变了这种局面。”

　　一些连锁药店获得外部资金注入之后，收购现有药店成为最快速的扩张方式。据了解，海王星辰早在2004年就和高盛达成协议，后者分三其向投资4000万美元，2007年上市之后又募得3.4亿美元，为目前国内资本充足率最高的医药零售企业。老百姓、同济堂等连锁药店也通过战略投资、风险投资、境外上市获得了大量的资金。

　　不过新资金扎堆也造成被收购方的心理价位水涨船高。颜勇对此表示担心：“近年来连锁药店纷纷获得外部资本支持并寻求扩张，使得原本就严峻的市场环境变得更加难以把握。”以一两千万一家区域连锁药店的收购成本，即便是得到资金注入的这些企业都难以维持长期收购形式的扩张。

　　颜勇透露：“2009年，老百姓不会开展很大收购，更多的还是自办新店。”

　　钱建农则表达了不同的观点，他介绍：“今年海王星辰会继续收购连锁药店为主，合适的单店我们也会考虑。估值方面我们会有自己的考虑，经济环境使很多企业倾向于选择被收购以撤回资金。收购会对我们越来越有利。”

　　但有一点是达成共识的，未来的收购会更加考虑对购入公司的整合，否则反而会对收购方形成拖累。曾任老百姓大药房营运总监的马毅鸿表示：“老百姓收购海诚主要就是因为其拥有长株潭市场圈的区域优势。未来，各连锁药店会在它们开发充分、团队协作较好的区域开展并购。”