政策会否持续宽松成焦点

　　政策会否持续宽松成焦点

　　经济学家们认为，虽然中国经济已于去年12月份出现复苏迹象，但内需能不能持续复苏仍需观察。

　　昨天，国家统计局公布了1月份CPI和PPI数据。经济学家们认为，虽然中国经济已于去年12月份出现复苏迹象，但内需能不能持续复苏仍需观察。

　　摩根斯丹利亚太区首席经济学家王庆在接受本报记者采访时表示：“1月份CPI同比上涨1%，主要是春节因素，而这个影响并不是可持续的。我们预计2月份CPI同比增长为负，因为去年2月份的春节及严重的冰灾造成去年2月份CPI高涨。”

　　摩根大通中国首席经济学家龚方雄则预计第一季度CPI为负增长。他对本报记者称，从环比角度来看中国经济在第四季度已经见底，而未来经济可能会继续复苏下去，但前提是刺激性政策能够延续。龚方雄表示：“中国的根本问题就是要刺激内需，一是避免通缩预期，二是刺激房地产。”

　　泰达荷银基金公司认为，最终公布的经济数据没有超出市场的预期，说明1月份的物价环境比预期好，市场开始出现经济回暖的苗头，这对A股市场的运行有正面影响。

　　但交行研究部有关负责人在接受采访时认为，物价通缩迹象显现，要警惕企业利润下滑和银行不良资产上升的风险。

　　近期还会不会降息？

　　物价指数的快速下滑是否会带来新一轮的降息？

　　观点一：上半年还会大幅降息

　　王庆称，快速的通缩使得中国有更大的空间实行宽松性货币及财政政策。他预计，今年上半年还会进行108~135个百分点的降息。龚方雄也认为有大幅降息的空间。

　　但兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行不会在2月份调低利率或存款准备金率，因CPI数据不是那么差,且市场流动性充裕。但央行可能在下个月的两会前后降低利率或存款准备金率。

　　花旗集团驻香港亚洲首席经济学家黄益平预测，未来数月内或将调低基准贷款利率逾1%，在年中前达到4%。

　　观点二：央行降息压力不大

　　交行研究部表示，保增长、促发展、抑制通缩将成为未来宏观调控的重点，未来一个阶段的货币政策将以下调存款准备金率为主，进一步大幅降息的空间已经不大。

　　交银施罗德固定收益部指出，尽管CPI低位运行为央行进一步降息打开了空间，但受制于信贷高增长、货币市场利率低位运行，短期央行降息的压力实际上并不大。天治基金也认为，降息预期将有所下降。