民间金融合法化正当其时

　　民间资本进入正规的贷款市场，这将打破由国内商业银行垄断的信贷市场，对我国金融体系改革具有标志性的意义

　　近日，央行正在加快制订《放贷人条例》。据了解，《放贷人条例》的最大突破将是允许符合条件的个人和企业，以自有资金注册成立“只贷不存”的放贷机构，而这将打破由国内商业银行垄断的信贷市场。

　　赋予其他机构和个人以广泛贷款的职能，必然会对国内商业银行的利益有重大损害，因而也将遭遇一些既得利益的抵制。但更深层次的原因，会促使政府不得不提速融资体系的改革。

　　自去年9月份以来，央行宽松货币政策和政府4万亿投资计划的推出，使得近几个月商业银行的贷款投放有了显著的增长，如今年1月份的新增贷款量就有1.62万亿元之巨(这相当于2008年全年贷款增量的三分之一)。不过，贷款的高速增长充其量只起到预想的一半效果。这是因为，一方面，贷款主要集中在票据融资和中长期贷款，这意味着国有部门和基建项目成为了商业银行贷款投放的主要领域；另一方面，中小企业和民营企业依然“嗷嗷待哺”，其融资困难的状况并没有明显好转。也就是说，天量的贷款投放只是起到了为国有部门基建项目融资的作用，民营中小企业并没有从中分得一杯羹，这也是目前民间投资依然无法恢复的重要原因。

　　民营企业融资难的问题并不是什么新闻，而其根本原因在于国内的金融资源严重偏向于国有经济部门。不过，要想在缺少民间投资的时候，仅仅依靠政府和国有企业投资来推动经济持续增长，是不可能实现了。因而，在近期怎样重启民间投资成了政府部门非常担忧的问题。中国的经济发展史告诉我们，改革往往都是危机迫使的。当前压倒一切的“保增长”也为国内民间金融的合法化提供了强大的推动力。

　　而如果央行推出《放贷人条例》，并让符合条件的个人和企业能大量进入信贷投放市场，这必然会对我国的经济发展以及金融体系建设产生深远的影响。

　　首先，打破银行垄断的信贷市场，赋予一定条件个人和企业以贷款的权利，在当前的经济下滑期，能够有效地为民营部门和中小企业进行融资，并进而促进民间投资和居民消费。在我们看来，国内商业银行以利润和风险控制为出发点，不愿将资金贷给中小企业，在某种程度上来说是合情合理的——相对于大型企业来说，针对中小企业的贷款期限较短、规模较小，这都会影响银行业务的持续，并提高业务操作的成本；更为重要的是，中小企业的贷款风险要比大型企业大得多，其风险也不易为外界获知，从而造成银行和企业之间的风险不对称。不过，在贷款难以获得的时候，即使民营企业家想投资，大多数人也会求贷无门。民间金融的放开，将明显改善民营企业的融资环境。

　　其次，从长期来讲，对中国民间金融市场以及中小企业融资问题来说，都是莫大的好消息。众所周知，民间借贷市场的服务对象便是代表了我国经济活力的中小企业。据统计，我国民营企业约80%的资金需求来自于自我积累和民间融资，缺乏贷款支持，这就迫使很多中小企业转而向非正规渠道寻求资金来源，形成了一个游离于“正规军”之外的灰色地带，并进而滋生交易隐蔽、风险不易控制等问题以及非法融资和洗钱等犯罪活动。因而，把它从“灰色地带”带到阳光下，便于监管部门对其规范、合理引导其发展。而由于金融市场是一个高度依赖契约和法制的市场，可以预见，一旦有了法律保护，民间借贷市场的活力会很快地激发出来，并在企业融资市场占据一个举足轻重的地位。

　　“罗马不是一天建成的”，对民间金融市场的建设也不可能毕其功于一役。可以预见，出于控制风险、保证商业银行稳定等方面的考虑，民间资本进入正规的贷款市场，刚开始的门槛会比较高，对实体经济的影响也不会立竿见影。但迈出第一步仍然有标志性的意义，这有利于目前阶段的“保增长”和我国金融体系的长期建设。(来源：安邦分析)