400亿元央票昨发行单周净回笼创新高

　　央行昨日发布公告，称为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，以价格（利率）招标方式继续发行3个月期央票，并开展了正回购操作。此次票据发行规模为400亿元，较前两周350亿的发行规模继续放大，利率则连续第六次持平于0.9650%。

　　去年11月初，央行曾公告宣布3月期央票隔周发行，而春节后至本周，央行已连续四周发行了3月期央票。

　　本周共有460亿元央票及正回购到期，实现净回笼达1240亿元，也是春节后单周最大回笼力度。此前3周，央行通过公开市场从银行体系分别净回笼资金1040亿元、560亿元和635亿元。

　　正回购和央票利率继续持平反映了近日市场上消息面的平静状态。昨日高盛亚洲发布分析指出，从央行官员最近的几次讲话来看，央行目前对进一步降息似乎并不积极，但另一方面央行也没有排除今后降息的可能性。

　　高盛认为，鉴于一季度经济增长和CPI将进一步下滑，名义利率还应下调至少54个基点，即两次各降息27个基点。

　　招商证券分析师陈宝强也向记者表示，预计下个月将有27个点的降息空间，二季度还会降息27个点，全年降息预期共54个基点。

　　央行持续大规模回笼给资金市场带来一定的压力。回购利率出现小幅回升，1天和7天回购利率相对于本月初分别上升2个和8个基点。对此，陈宝强表示，资金市场短期利率的上升只是暂时的，目前流动性还是处于异常充裕的状态，因此未来倒挂的现象将有所改变。

　　昨日中国银行间市场基准回购利率小幅走低，基准7天回购加权平均利率收报0.948%，较25日收盘跌0.9个基点。交易员称，市场资金异常充裕，平静消息面下资金需求疲软，故推动回购利率低位整理。

　　政策面传来的消息，也依然支撑宽松流动性的延续。中国人民银行行长周小川本周三表示，央行将认真执行适度宽松的货币政策，灵活调节资金供求，理顺货币政策传导机制，确保银行体系流动性充足，加大对经济发展的支持力度。

　　分析人士认为，央行加大回笼力度虽无意改变宽松的资金供给，但另一方面则希望熨平流动性，防止流动性失控。