克哈维萨：独立投行的商业模式已经消失

　　中国发展高层论坛2009年会3月21-23日在钓鱼台国宾馆举行，本次年会的主题是“世界金融动荡中的中国的发展与改革”，以下是搜狐财经(相关:理财 证券)从现场发回的报道：

德意志银行副董事长 凯欧·克哈维萨

　　德意志银行副董事长凯欧·克哈维萨表示，独立投行的商业模式已经消失。

　　克哈维萨认为，现在金融体系有四个方向，第一个是重整商务的模式；现在独立投行的商业模式已经消失了，独立投行模式的商业模式已经消失了。这种复杂的大型的金融机制的业务包括很多的方面，也变得难以为继。今后的方向是发展一些小型的，允许它失败的金融机构。最后是对风险的量化模式。它是有局限性的，这一点得到了大家的认可。盲目的相信数字，或者评级会使我们出现错误的判断。

　　第二，国家会发挥更大的作用。这次危机的各种事态会改变国家在经济中的作用。这个趋势可能会重新回归经济干预政策。关键的政治问题就是各国的政府如何才能够收回他们这次的救援款。救援金融显然不一定会完全丢失，对那些失败的市场进行重建，比如说，对财产的证券化，可能会减少对公共财政的负担，再有就是政府什么时候以及如何能够把他们持股的这些金融机构再次私有化。

　　第三，金融的监管。现在无论是各国，还是在国际上，都已经开始研究一套如何深入改革金融监管体系。银行被要求拥有更多的资本和流动性。会计制度和资本金要求的顺周期的影响会得到弱化，对全球的金融公司和机构监管会更多地进行协调，金融体系的风险分布和程度的透明性会更高。要非常重视这个急切的问题，建立全球合理的监管机构。

　　有些时候，已经看到了一些金融保护主义出现，这最终可能是让全球都意识到今后全球化应该采取什么样的走向，现在对过去的教训还了解得不够，还没有认清保护主义真正的危害，20国集团进行协调这是非常重要的。温家宝总理在最近世界经济论坛上演讲时，发出了一个非常重要而强有力的信号，也就是要坚持开放市场和国际合作。

　　第四，经济力量的重新平衡。毫无疑问，现在增长的驱动力越来越多地移向了新兴市场。20国集团的进程是非常重要的，4月的峰会将是非常重要的一次会议，会使全球继续朝着这个方向前进。

　　克哈维萨表示，在政府任职的时候曾经帮助建立20国集团，中国也支持了这个进程，20国集团已经代替了8国集团，成为最有影响力的国际经济论坛，中国在20国集团中应该发挥更重要的作用，而且在全球金融治理方面发挥更重要的作用。

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