周小川称应引导储蓄盈余流向发展中国家

　　 调整储蓄失衡需要综合药方

　　 继昨日发表《关于改革国际货币体系的思考》的署名文章后，央行行长周小川在即将出席下周伦敦举行的二十国集团峰会前，再次发表名为《关于储蓄率问题的思考》的文章，提出应合理引导储蓄盈余更多地流向发展中国家和新兴市场经济体，并继续推进国际货币体系改革。

　　 周小川表示，全球储蓄率不平衡客观存在，储蓄率高低差异的原因多样，不能简单地将储蓄率高低说成只与汇率有关。调整储蓄率失衡需要综合药方。

　　 周小川指出，应合理引导储蓄盈余更多地流向发展中国家和新兴市场经济体。新兴市场的储蓄流向发达经济体既不合理，也不符合后者寻求增加储蓄的愿望。东亚国家储蓄率调整不可能在短时间内显效，产油国高储蓄率在油价未大幅下降前提下仍将维持较高水平，因此全球储蓄不平衡在一段时期内仍会存在。为使储蓄合理流动，提高全球资金配置效率，可以考虑将储蓄盈余更多引向其他发展中国家和新兴市场，那里是未来全球经济的高成长点，资源丰富、劳动力成本低，但缺乏发展必需的资金。

　　 同时，应继续推进国际货币体系改革。当前，国际贸易和金融交易计价结算大部分都集中于美元，美元是最重要的国际储备货币。据ＩＭＦ统计，截至２００７年底，美元外汇储备仍占６３．９％。当一些国家储蓄增加时，如表现为美元外汇储备，就不可避免地使资金流向美国。

　　 虽然美国为克服金融危机短期内仍需资金继续流入，但长期看，美国要调整经济增长模式，并不希望资金都流向本国。而且，全球外汇资产过度集中于单一货币，容易出现事与愿违的异常现象。因此，除加强监管合作、引导储蓄资金合理流动外，国际社会还应推进国际货币体系改革，加强对主要储备货币发行国经济金融政策监督，提升特别提款权的地位和作用，长期内稳步推动国际货币体系向多元化发展。

　　 周小川还认为，尽管高消费－低储蓄的经济增长模式难以持续，但当下并非美国提升储蓄率的最佳时机，还需同时平衡刺激消费和恢复经济增长。