G20峰会透露的春意

　　摩根资产管理莫兆奇

　　这两天全国各地的气温不断上升，让大家在长周末踏青出游时，能够尽享和煦阳光和融融春意。但在国际投资市场上，这场金融危机的凛冽寒冬仍尚未完全结束。不过，最近召开的G20伦敦金融峰会，却让环球投资者隐约听到了少许春天的脚步声。

　　在这场举世瞩目的峰会上，虽然与会各国并未宣布任何新的财政刺激方案，但峰会在很多方面仍然取得超出预期的成果。首先，各国同意向国际货币基金组织提供5000亿美元的额外资金，令该组织的资金规模从2500亿美元扩大到7500亿美元。其次，国际货币基金组织将向成员国增发新的特别提款权储备配额，新增金额达到2500亿美元。此外，各国还同意设立总额至少为2500亿美元的基金，用于贸易融资，并为区域性的多边发展银行提供至少1000亿美元的贷款支持，用来帮助发展中穷国。

　　不过，在取得成果的同时，G20伦敦峰会也留下不少遗憾。首先，大部分“新”贸易融资其实只是其他政府预算的重新分配，因此不能算是真正新的资金。其次，峰会达成的决议，对于最需要外部支援的新兴经济体支持不多，大约只有20%的贸易融资和40%的新增特别提款权配额，将被用于新兴市场。第三，峰会也没有就各国联手清理银行有毒资产达成共识。

　　但摩根资产管理认为，总体而言，本届G20峰会的积极意义更加重要，上述各项决议将有助于遏制金融海啸进一步恶化，并能阻止危机向更广的区域蔓延。环球市场对峰会报以正面反应，上星期，美国股市连续第四周上涨，道琼斯指数更一度升至近两个月的最高点。此外，全球范围的主权信用违约互换息差出现收窄，而在经常账面临严重赤字的新兴市场，尤其是新兴欧洲，货币汇率亦大幅上升。

　　“莫道今年春将尽，明年春色倍还人”，这是温总理在今年全国两会回答记者提问时所吟诵的诗句。虽然我们尚无法准确预言，环球经济的春天究竟会在何时到来，但就像温总理在诗中所表达的信心一样，我们也有充分理由应对经济的最终复苏感到乐观。