蔡宏图：台湾地区隔夜拆借利率0.1% 几近全球最低水准

　　2009年4月17日-19日，“博鳌亚洲论坛2009年年会”召开，本届年会的主题为“经济危机与亚洲：挑战与展望”。4月19日下午，“国际金融危机与两岸金融合作”分论坛召开，由博鳌亚洲论坛首席顾问陈锦华和台湾代表团团长钱复共同主持。

　　蔡宏图指出，在国际金融危机下，保险业也不能幸免。整个金融风暴是从美国开始，基本上也是从金融产品引发的一系列资产的减损、信用危机等等。对于保险业的影响，在我们台湾地区保险业界的经验提出来跟各位报告。

　　蔡宏图分享了台湾地区保险业界的经验，包括几个层面：一个是业务面。保险公司所销售的是无形的商品。不管是财产保险也好或者人身保险也好，都是销售一份保障。当有所谓的经济危机发生的时候，人们开始就会产生一个信心的动摇，特别是对于财务情况有一些状况的保险公司。当AIG发生财务上的问题的时候，他所影响的层面就是会让投保的人或者原有的保户产生信心方面的危机。在台湾地区有一些外资公司，因为受到海外母公司财务危机影响，而产生一些现有客户信心不足甚至有解约率提高。

   第二，消费者购买力的下降。因为大家对这个金融危机情况不是很了解。甚至对金融风暴所影响的层面也好，或者时间到底要拖多久，大家都不清楚，而且对未来看不清楚的状况下，全世界各地消费者都会对它所有的消费行为都会做再一次思考，包括财产保险、人身保险购买，也会因为保守的心态、对未来不确定的情况下，而受到影响。使得销售难度提高。特别和金融关系有关系的投资型保单的销售影响最大。2008年下半年当整个市场销售悸动的情况下，台湾地区市场上投资型商品2008年下半年成交只有360亿左右保单，相比前一年度同期销售2000多亿保单，萎缩的情况非常严重。

   第三个业务面的影响。保险业业务营销人员收入影响很大，稳定性也影响很大。这也是在整个产业结构上、业务面上的一个影响。其实在投资面上的影响，大家都知道人寿保险公司自身累积金额规模非常大。必须要用资金应用来消化、来提高报酬率。台湾地区保险业因为相关规定的关系，我们资产海外投资可以达到相当高的程度，35%资产可以投资在国外，甚至提高到40%。

　　在这一波当中，蔡宏图认为，受到影响最大的就是海外资产。有两个层次的影响，一个是商品的减值，因为商品的价值受到信用评级等级下调等影响的情况下，投资者所买的金融产品价值受到很大影响。第二，汇率的影响。海外资产必须要做避险的动作，这当中会牵扯到避险费用大幅波动。保险公司海外资产够就会有很大影响。因为一连串不减息情况下，各国政府都以调降利率政策来应对。台湾地区隔夜拆借利率目前是0.1%，台湾地区十年期公债目前收益1.5%，差不多是全球最低水准。这会影响保险公司相当大的程度。如果这家公司历史越悠久，资产越大，他可能所要负担的利差的程度就会比较大，他所要承受的压力就比较大。当然也因为资金比较大，投资管道、商品分散等等也会有这方面好处。但是整体来讲，负利差的问题比较严重。甚至我们看到在台湾地区有一些欧系的人寿保险公司，因为母公司财务影响，会计准则改变等等，他卖掉了在台湾地区的人寿保险事业。

　　台湾地区也采取了调降利率、发放消费券、减税等等。业者本身也必须要调整，台湾地区的业者历经冲击后，在投资部分更加重视风险管理跟资金安全性，过去每一家保险公司都有风险控制机制，也非常注重资金安全，但是这里有很大一部分靠信用评估公司的结论。在这一波金融风暴，因为来的非常快，所以信用评估公司调整节奏跟不上，也让我们体会到风险控管跟资金安全性不能有太大因素依靠外人，还是自己本身要增强我们自己对于风险的控管的一些机制也好、一些因素的评价等等。这一部分更加的严谨。

　　第二部分，商品方面。因为投联型商品有很大影响，所以我们也回到了保障型商品，变成能够稳当销售的产品。由于利率调降，产生了利差的问题，因此也要提高偿付能力。很多保险公司以增资方式或者发行优先股方式来充实我们资本实力，提高偿付能力，安定保险公司财务的健全。

　　如何通过合作来度过这次金融风暴呢？蔡宏图说，“保险业开放程度相对比较大，我们目前在中国内地已经有3家台湾地区来的寿险业当地公司合资的人寿保险公司，也有一家全资产险公司。这一方面比证券业、银行业发展要快一些。但是我们认为开放的程度还应该加强。比如两岸气氛跟以往不同之下，而且两会平台建立后，我们更期待我们能够在一个所谓实质平等、互利互惠基础上，更进一步加强合作。在保险业方面因为两岸法律还是有一些不一样的规范，我们也希望透过这个平台能够让保险业进入。最重要我们希望借着加强交流、扩大合作，能够让我们两岸各有优势的保险产业更加的合作，通过合作创造1+1大于2的优势。我相信我们两岸的保险产业都能够很顺利的因应这次风暴让我们未来发展有一个双赢的局面。”

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