张秀莲：两岸加强金融合作共创双赢效果

　2009年4月17日-19日，“博鳌亚洲论坛2009年年会”召开，本届年会的主题为“经济危机与亚洲：挑战与展望”。

台湾金融控股股份有限公司董事长张秀莲

　　以下是台湾地区金融控股股份有限公司董事长张秀莲在4月19日下午“国际金融危机与两岸金融合作”分论坛上的观点。

　　张秀莲首先分析了此次金融危机的原因。他认为主要有远因和近因两方面。远因主要是因为国际金融结构性失衡，美国一直发生巨额贸易逆差，而亚洲国家则是巨额贸易顺差。同时全球化以及信息技术的发展也使得危机迅速席卷全球。

　　近因一方面可能与2001年以来美国利率的大幅波动有关。从2001年1月到-2003年6月，美国降息13次，联邦利率从6.5%降到1%。

过于宽松的货币政策造成了房价上涨，埋下了资产泡沫化的种子。2004年又连续调高利率，导致次级房贷危机。第二个方面是金融衍生品。为了转移风险，房贷公司将次级贷款卖给银行等金融机构，以花旗为代表的银行等运用杠杆进行高风险操作，引爆了危机。第三方面，信用评级问题，这些复杂的金融衍生品增强了评级公司的难度，误导了消费者，风暴影响了所有人。第四方面是监管机制的问题。金融机构面对复杂的金融衍生品市场没能够进行有效地监管。

　　张秀莲认为金融秩序重建是今后的重要方向。她提出了八项建议。

　　首先她强调要避免再次出现类此的危机，调整国际金融结构失衡。亚洲国家累积了大量的外汇存底，转而购买美国国库券，让美国消费者可以用低的资金成本继续借贷、消费，购买亚洲国家的出口产品。这样的结构会继续造成全球经济秩序不稳定。

　　目前美国国债已经高达11兆美元之多。一旦人们对美元失去信心，必然产生抛售美国国债连锁反应，可能引爆另一轮金融震撼。所以要重建全球金融秩序，加强国际合作，有秩序的解决结构性失衡问题非常重要。

　　第二，她认为应该通过国际合作稳定股市、汇市。股市、汇市大幅波动也会影响安定。各国政府如何通过彼此合作，提供充足的流动性，让股市，汇市安定也是很重要的。

　　第三，加强国际监管合作，尤其加强监管金融衍生商品。衍生性商品杠杆大，风险高，适度的监管非常有必要。在监管当中怎么监督金融创新也是一个很重要的议题。如果过度则可能扼杀金融创新，但是如果完全不管，也会造成今天这个问题。所以如何适度监管，也是我们重建秩序方面需要注意的问题。

　　第四，加强对信用评级机构的管理和监督。应该规范他们的收费服务，同时也不能过度依赖评级机构，因为他们的评级建立在过去数据的基础上，具有一定的滞后性，因此在利用的时候应该进行必要的研究分析。

　　第五，加强利用存款保险安定市场的功能。这次金融波动之后，很多国家提高存款保险幅度，比如美国从10万美元提高到25万。怎样进一步增强其稳定市场的功能，也是未来大家可以思考的方向。

　　第六，落实金融机构治理制度。金融机构的经营是否符合大家期待，他本身的公司治理是最重要的。公司治理主要包括股东权利维护，其他资金提供者以及大众权益等方面。同时有治理制度，还要落实。

　　第七，强化金融机构风险控管。这次金融风暴后，很多金融机构都经受了巨大的亏损。假如前期做好风险控制，则必然有利于减轻损失。否则危机发生的时候，就容易使损失扩大。

　　最后，国际会计准则的修正。最近国际会计准则委员会通过了一个修改方案，规定一定要把损失列入损益表里。除此之外，针对这次整个金融风暴，在财务报表表达上要保证它的透明，又要兼顾其他各种状况。

　　对于以上8项建议，张秀莲认为两岸在这些方面都是可以互相合作、彼此学习。这一次风暴虽然是在欧美，我们也受到了很大影响。“两岸在金融方面加强合作融一定可以产生一个双赢效果。”

　　独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62726118。