漫画/王力
Observation
一周观察
招商证券 王丹妮 高昕炜
由于近期市场的连续上涨,以及部分个股的炒作升温,市场已积累了一定的风险。基金投资者可适当选择那些规模适中、操作灵活的基金。
受市场影响,沪深两市封闭式基金指数上周冲高回落。上海基金指数收于3302点,上涨0.75%;深圳基金指数收于3273点,下跌0.1%。
上周封闭式基金总成交量约68.7亿份,全周换手率约8.6%,日均成交量13.7亿份(前周8.7亿份),交易活跃度明显上升。
偏股型基金未获超额收益
截至周五,封闭式基金整体折价率为26.8%,到期期限超过3年的长期基金整体折价率为28.3%,3年内到期的短期基金整体折价率为5.1%。
创新型基金方面,瑞福进取溢价13.7%,大成优选折价20.7%,建信优势折价16.8%,富国天丰折价1.6%。
上周基础股票市场冲高震荡,各类偏股型基金净值继续上涨。主动投资的偏股型基金中,灵活配置和稳定配置股票型基金单位净值上涨在1.9%以上,封闭式和灵活配置混合型基金净值上涨1.7%以上;稳定配置混合型基金约上涨1.5%。若以沪深300指数(2.13%)为基准,各类主动管理偏股型基金均未能获得超额收益。
复制指数的指数型基金和ETFs基金净值分别上涨2%和2.5%。债券型基金净值上涨0.24%,保本型和绝对收益型基金净值分别上涨0.17%和0.95%。
操作灵活基金投资回报高
受全球主要股市上涨、国内信贷扩张和部分经济指标逐渐好转等因素推动,近期A股延续强势,连续五周上涨,不仅一举突破250日年线,且突破2500点整数关,屡创新高。
从宏观经济运行情况来看,扩大内需、促进经济平稳较快发展的一系列刺激政策已初见成效,经济运行出现积极变化。
从股票市场表现来看,从春节后发动新一轮上涨行情开始,指数累计涨幅达到30%以上,全部A股的整体市盈率约为20.18倍。同时题材股或概念股炒作不断升温,股价的上涨基本已脱离业绩的支撑。从风格指数情况来看,当前小盘股的估值水平是大盘股的2.32倍,中盘股的估值水平则是大盘股的1.72倍,表明市场短期可能已进入结构性泡沫发展阶段。
目前来看,A股市场进入了一个较为关键的时期,一方面,在国内外经济环境逐渐转暖的情况下,若经济复苏情况能够持续,积极有力的政策支持和持续宽松的流动性将有可能推动A股市场继续震荡走高;另一方面,本轮反弹至今,在没有出现新的驱动因素之前,股指仍然缺少足够的动力继续向上突破,而获利回吐压力也将导致股指发生一定幅度的回调。
由于近期市场的连续上涨,以及部分个股的炒作升温,市场已积累了一定的风险;虽然近期公布的经济数据有好转迹象,但是否稳定未完全确定,因此建议短期投资者尽量规避风险。
对于中期投资者来说,可适当选择那些市值规模适中、操作灵活、基金契约对投资风格的约束较少,以及中期波段操作能力较强的基金。这是因为,经验上看具有这些特征的基金在震荡市场中的投资回报相对较高。
对于长期投资者来说,指数基金和封闭式基金是理想的长期投资工具。
大盘高位震荡 基金仓位再创新高
基金连续五周加仓
渤海证券研究所 章辉
上证指数上周突破年线后再次创出新高,多数基金再次选择了加仓。从偏股型基金的平均股票仓位来看,基金已连续五周加仓。
根据渤海证券基金仓位监测模型,纳入统计范围的254只偏股型开放式基金上周的平均仓位为76.88%,比前周上升2.02%,其中股票型基金平均仓位为82.49%,混合型基金平均仓位为69.98%,比前周分别上升2.34%与1.62%。
上周沪深300指数上涨2.13%,剔除指数上涨的因素后,基金主动加仓幅度约为0.89%,其中股票型基金主动加仓1.50%,混合型基金主动加仓0.14%。基金已连续五周加仓,基金仓位再创近期新高。
从具体基金来看,主动加仓幅度在5%以上的基金有52只,而主动减仓幅度在5%以上的基金只有10只。
根据4月17日的测算结果,上周,59家基金公司中42家加仓、17家减仓。
大型基金公司中,大成、易方达与广发基金仓位较高,其偏股型基金仓位上周均突破了80%。华安、博时、嘉实与南方基金仓位中等,仓位在70%-80%之间。由于华夏回报与华夏回报2号两只基金仓位较低,华夏基金的平均仓位低于70%,成为仓位最低的大型基金公司。
Fund Position
一周基金仓位
由于近期市场的连续上涨,以及部分个股的炒作升温,市场已积累了一定的风险。基金投资者可适当选择那些规模适中、操作灵活的基金。
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(责任编辑:田瑛)