投行暗战农行IPO

　　“我们的下一步工作就是引入战略投资者和上市。”在近期接受海外媒体采访时,农业银行董事长项俊波对引入战投问题给出了明确信号。

　　此外,记者从投行界获知,农行A股上市的投行选聘工作正在展开。

　　“我们参与了农行A股IPO的竞标。”4月20日,一家总部在上海的大型券商投行部负责人告诉记者。另外两家国内投行以及一位国际投行的人士也向记者确认,农行A股IPO保荐机构、承销商的招标工作已经展开。

　　当天,记者就此向农行相关部门求证,农行人士明确回应:“没有听说这个事。”

　　众多国际投行们也对农行H股上市项目虎视眈眈。之前,农行董事长项俊波在股改启动时曾明确表示,农行上市路径将和其他国有大行一样,即A+H上市。

　　“异常激烈,几乎所有的国际大投行都想拿下农行H股上市的项目。”一家国际投行人士表示。

　　记者向多家国际投行咨询,农行H股上市项目的投行招标工作还没有展开。

　　值得注意的是,农行先展开的是A股IPO项目投行的竞标工作。一位国际投行人士猜测,这可能意味着农行是先准备A股的上市工作。

　　农行引资三原则

　　在谈到引入战投时,项俊波提出了三个标准。首先,他们需要经受住这场金融风暴,在金融风暴期间表现出良好的管理和公司治理能力,并取得良好的成绩。第二,他们需要农业金融上有丰富的经验,经营农村地区的业务和小额贷款。第三,他们还需要深刻的风险管理和工作人员的培训。

　　在以上三项标准中,以前两项最为具体。其中,第一项要求就划去了相当一部分国际大银行,在金融风暴的打击下不少国际大银行已是自身难保,遑论对外投资。

　　汇金总经理谢平4月18日在北大汇丰金融研究院“国有银行改革”演讲中,回答本报记者现场提问“农行如何攻破引入战投难题”时回答:“我作为大股东这个家长,我们不能包办婚姻,还是让两个人自由恋爱。按照银监会最近强化的相关标准,我承认农行可以选择的"外国对象"范围越来越少了。”

　　而满足第二个条件的则更是少之又少,项俊波在访谈中多次提到希望战投能提供农村金融的经验。目前农行正在进行服务三农的试点。

　　事实上,同样经营农村业务的法国农业信贷集团（下称“法农贷”）一直被视为农行的最好战投。比照项俊波提出的三大标准,法农贷符合有农村金融经验的条件。法农贷在金融风暴中业务表现较为平稳,亦满足项俊波的第一个条件。

　　法农贷也表达了对农行的“好感”。在去年底本报记者对法农贷副首席执行官戴凌思（Jean-FrédéricdeLeusse）的专访中（见《法农贷戴凌思:正在寻找与农行最适当合作形式》,2008年12月9日）,戴凌思明确表示“正在寻找与农行最适当合作形式”。当时,国务院已经批准了农行进行股改,汇金公司注资亦已到位。

　　“我并不认为银监会提高引入战投的门槛,从而使得我们引入战投更加困难。”项俊波在接受采访时还表示。这意味着农行的海外战投仍将遵守银监会提出的引资五原则及五标准。