经济预期转好恒指创年内新高

　　经济复苏预期增强令全球股市普遍上扬，港股周一大幅飙升，恒指冲破16000点并创年内新高，中资周期性个股及本地地产股领涨，预计后市仍将维持强势。

　　经济预期好转激发周期性个股

　　恒生指数周一高开高走，最终收报16381.05点，涨幅高达5.54%，创下去年10月以来新高，同时在技术上也突破了前期重要阻力位；中资股领涨，国企指数涨幅达到6.13%，报9641.91点。大市成交放大至801亿港元。

　　美国、中国内地及香港相继公布的经济先行指标强于预期，从而激发了市场做多热情。美国4月份供应管理协会制造业指数从3月份的36.3上升至40.1，这一结果好于38.4的预期；内地公布的4月份采购经理指数（PMI）达到53.5，连续5个月环比回升；而里昂公布的4月份中国PMI也由3月的44.8升至50.1，自去年6月以来首次高于50，显示内地制造业恢复增长。

　　对此，里昂经济研究部主管斐思伟指出，在刺激投资方面，中国政府非常成功，加上出口销售有明显好转，令4月PMI重返扩张区间。展望未来数月，由于库存已获控制，出口订单数量仅会紧贴海外市场实际需求，出口订单指数将再次转弱。不过，鉴于中央加大投资，且内需增长强劲，相信未来数月这还将支持PMI继续保持于50之上。

　　此外，香港周一也公布了4月份采购经理人指数，由3月份的42.7回升至44.3，虽然仍低于50的分界线，但仍显示本港上月私人行业收缩幅度为过去7个月以来最低。

　　受到经济预期转好提振，国际商品期货大幅走高，有色、钢铁、航运、煤炭等强周期性个股成为市场领涨主力，周一国企指数成分股中，有11只个股涨幅超过10%，其中多为周期性个股。而各大行近期对于该类个股也大手增持，据香港联交所周一披露的资料显示，港股市场最大的机构投资者摩根大通于4月29日以5.59港元的每股平均价，增持了193.6万股中国铝业H股，涉资1082万港元，增持后其持股比例由早前的5.97%增至6.02%。另外，摩通于4月29日以8.11港元的每股平均价，增持了103万股鞍钢H股，涉资835万港元，持股比例由15.99%增至16.09%。

　　在香港本地蓝筹中，地产股成为周一市场做多主力，恒生地产分类指数涨幅高达6.45%。对于该类股份的涨势，敦沛分析师表示，可能因为投资者追买前期涨势落后的个股；不过本地地产股进一步上升的空间有限，因为目前的涨势更多地是由投资者人气所驱使，而非基本面改善所推动。

　　强势中仍存不确定因素

　　4月份全球PMI数据的反弹令各股指合力做多，对于港股而言，也许周一的涨势过于乐观，毕竟本地经济仍然低迷，而于本周末公布的美国就业市场数据以及银行业压力测试结果将对港股短线构成最大不确定因素。

　　市场人士对于港股后市的看法普遍较为乐观。第一上海证券叶尚志表示，恒生指数在上周四已升穿了前一级微型浪顶15367点，扭转了反复调整的局面，而周一更是进一步突破了16000点大关，令整体升浪再次出现伸展。国企指数已率先冲破了250日均线9531点，对恒生指数带来示范作用，而恒生指数的250日均线目前正位于17592点，以周一收盘价来计算，潜在升幅还有7.4％。恒生指数在确认升浪后已进入短期强势，16000点关口反过来成为了市场的心理支持关口。相信市场的信心已获得了恢复，并且通过全球流感疫情的洗礼而得到了强化。接下来即将公布的美国银行压力测试结果、失业率数据等等，对于已充满了信心的市场来说，相信都不会构成致命的打击。

　　敦沛金融郭家耀表示，大市突破16000点心理关口后，升势加强，外围市场表现不俗，疫情未对经济产生很大影响。本周可能还有些不明朗因素，包括美国的银行压力测试结果，及内银股减持等，但可拖低指数的因素不算太多，因此大市应可在15500点以上获得支撑。资金仍在流入港股，支持升势，短期仍然看好。在行业选择上，看好与经济周期性相关的股份。

　　信诚证券连敬涵表示，港股突破16000点阻力，成交配合，憧憬经济复苏的乐观情绪抵消了流感疫情及本周美国公布银行压力测试结果的不明朗因素。大华继显发表报告称，将2009年末H股指数目标位从9500点上调至10800点，预计将出现小规模牛市；由于预计中国GDP增速将从09年下半年开始回升、企业盈利前景正逐步得到改善，加之估值仍处于偏低水平，认为当前整体市场升势有望延续至今年下半年，甚至2010年。

　　麦格理的观点则相对悲观，认为香港股市目前估值过高，近几个月来中国市场一直为利好消息所垄断，因而到目前为止香港已成为亚洲地区最被过度持有和过度看好的市场。此外，从自下而上的角度来看，目前难以发现，银行和电讯等部分大型股的经营环境明显恶化，而在中国扩大基建支出的良好市场人气下，原材料和工业等其他类股的估值已激增至过高水平。(财华社) (来源：《中国证券报》)