紫金矿业：疯狂的黄金

　　紫金矿业：疯狂的黄金

　　■本报记者 徐谷明

　　4月27日，紫金矿业（601899）49．25亿解禁股入市。

　　“我们还得视行情而定，现在估值还挺高的，不敢轻易接手。”28日，北京一家基金公司负责人对中国经济时报记者表示，紫金矿业的天量解禁股俨然成为拖累当天股指的重要因素之一，黄金类个股跌幅较大。

　　紫金矿业原始股东“一夜暴富”和天量解禁股何去何从，骤然成为市场的热门话题。

　　464亿账面收益

　　作为国内黄金产业“后起之秀”，4月27日成为紫金矿业“十年磨一剑”巅峰时刻的开始。当日，紫金矿业49．25亿股限售股解禁，按照当日9．43元的收盘价，原始股东的账面收益高达464亿元。

　　从紫金矿业的上市公开资料获悉，公司2003年香港上市，拆细为0．1元面值，原始股1股变为10股。2004年、2005年、2006年连续三年10送10，2007年又10送2．5股。

　　由此，紫金矿业1股裂变成100股，1元变成1000元，10年后公司的原始股东享受着远胜于真金白银价值的“黄金”盛宴。

　　实际上，紫金矿业当初股改和前景并不被看好。1998年，紫金矿业进行股份制改造时，公司员工并不看好紫金矿业，最终，在厂里多次要求，紫金职工每人出资8000元，以工会的名义投资。甚至有报道称，公司员工们时常将这些勉强买入的原始股票当作饭菜票，“当时食堂的承包人，被‘迫’手里就收到了几万股原始股。”

　　“太疯狂了，紫金矿业解禁股上市诞生了差不多200名千万富翁。”接受本报采访的证券投资人士都感叹不已。

　　据悉，公司董事长兼总裁陈景河持有紫金矿业1．15亿首发限售股，以上周四收盘价8．69元计算将带来9．99亿元的市值；公司非执行董事柯希平的持股账面则近30亿元。吴文秀等170名自然人持有首发限售股合计4．36亿股，按照市价计算，他们平均账面资产已达900万元。

　　天量解禁股

　　4月27日，紫金矿业逆黄金板块涨势而下跌，最终，公司收盘于9．43元，下跌2．08％。而同板块的恒邦股份��002237�牶�中金黄金（600489）分别上涨2．21％ 和3．36％。

　　Wind资讯统计数据显示，当日的大宗交易中，紫金矿业共有两笔成交。成交价均为9元，比当日的收盘价低了近5％，分别成交110万股和2000万股，成交金额为990万元和1．8亿元，共计18990万元。显然，这对于当日账面价值464亿元的股东而言，似乎有点“微不足道”。

　　4月28日，紫金矿业（601899）大跌7．21％，收于8．75元。Wind资讯统计数据显示，仅有68．91万股成交，成交价格为8．75元。

　　“解禁股的成本太低了，当前公司股价又被炒得这么高了，虽然公司业绩前景不错，但处理不好的话，很容易‘玩火自焚’。”上述北京基金公司负责人表示。

　　另一位长期关注黄金市场的投资者对本报记者表示，当前，紫金矿业价格天天变化，其中各大基金公司脱不了干系。原来，去年底至今，国内数十家基金公司参与了公司股价炒作，从最低谷2．97元炒至解禁前10元左右，收益不菲。据披露，2008年底，广发基金是持有紫金矿业最多的基金，现已出货差不多了，更多的基金赶在解禁日前快速“出逃”。

　　福建首富“不差钱”？

　　从紫金矿业解禁股上市的四个交易日情况可知，公司的平均换手率一直徘徊在3％以内，这与27日解禁前长期交易活跃形成鲜明对比，而4月24日紫金矿业换手率一度高达12．4％。

　　据紫金矿业2008年年报显示，新华都集团持有的17．29亿股限售股，陈发树持有4．48亿股4月27日解禁。以27日紫金矿业9．38元的开盘价计算，陈发树和他的新华都系持有的紫金股票，账面价值204亿元。

　　从交易量方面，紫金矿业还算正常，并未出现大量抛售现象。对此，有市场人士分析表示，“看来大小非减持的意愿并不强烈，福建首富陈发树‘不差钱’？”

　　有报道称，国内基金公司在去年底至今年2月10日之前曾赴紫金矿业密集调研，公司高层也承诺2009年的利润不会低于2008年，并表达非常希望基金能把股价打上去的意愿。因此，市场对于紫金矿业这些亿万富豪的动向仍心有余悸。

　　尽管遭遇金融危机，紫金矿业的表现却相当抢眼。紫金矿业2009年一季度实现营业收入49．54亿元，同比增长38．37％，其中黄金占销售总额的84．97％，实现净利润9．12亿元。

　　对此，不少股评人士称，短期内，紫金矿业交易额和换手率“双低”可能只是紫金大股东担心集中大量抛售会导致股价暴跌，只待风头过后再乘势以“细水长流”的方式逐步套现。

　　“在金融危机的背景下，保值和避险功能使得黄金有望在2009年继续保持高价位运行，紫金今年的业绩仍可看好。”前述黄金市场投资者表示，事实上，早在紫金矿业A股上市之前的股权设计上，就已经为股东方解禁减持埋下了伏笔，公司解禁的压力就像一颗不定时的“炸弹”，大股东们“放长线钓大鱼”的可能性更大。