刘慧敏2009陆家嘴论坛演讲实录全文

　　2009陆家嘴论坛主题是“全球化时代的金融发展与经济增长”。就如何正确吸取金融危机的教训、怎样加固其金融体系以及金融如何更好地促进经济持续增长，103位嘉宾展开广泛的讨论。以下是搜狐财经来自现场的报道：

中国人寿资产管理有限公司总裁刘慧敏

　　中国人寿资产管理有限公司总裁刘慧敏：他们都是制造原子弹的，我是孵鸡蛋的。按照今天这个题目，刚才听4位专家讲，我个人感觉到现在从国际范围来看，另类投资的融资其实就在一段时间内比较困难，但是在投资上面、在境外的投资方面还是有很多机会的。比方说问题资产，包括我们的新兴市场，还有能源、资源类的这样一些，应该有很大的空间。对于中国来讲，可能情况跟国外是有差异的，就是我们这个地方可能融资的难度这个时期要小于境外，但是我个人体会，很认同吴总讲的，投资的难度实际上是很大的。

　　但是另类投资，在中国我觉得有一个非常大的，可能现在是一个要进入加速发展的新的历史时期。主要的因素，我个人感觉有这么几方面，第一个，现在从政策上面来讲，从“国9条”，“金融30条”来看，包括PE这样的一些非传统的投资，现在国家都认可和鼓励。从法律上面来讲，比如说新的保险法，修订以后，保险资金在遵循安全原则的前提下，它除了可以投资存款，债券股票这些上市品种以外，还可以投资不动产和监管机构认可的其他资产。信托法的修订，实际上对信托的这一个主体，机构投资人，就没有名额的限制。还有其他的法规很多，包括基金法，基金现在可以一对多，就是类似的。可能法规上面，现在我们国家，包括很多地方上面出台的一些鼓励发展的政策措施，所以具备一些条件。

　　第三现在我们国家不仅有主板市场、中小板市场，现在也准备筹建创业板市场，还有三板市场。所以退出机制来看，我们这个体系日益丰富完善以后，这个PE前景也更加广阔。还有从市场需求来看，我们国家现在从金融市场来看，还是一个严重的结构性市场，这个市场是分割的。你在股票市场实际上也有一点结构性的东西。只要是结构性的市场就存在大量的结构性的需求和结构性的机会，这个在境外成熟市场是见不到的。

　　还有投资人来讲，现在也有巨大需求。我个人估计，中国将会寻求，或者把另类投资作为资产配置的其中一个品种，这样一个角度来看，这个资金现在已经不下七万亿。如果这个中间投资5%，一个很小比例，你这个就不得了。实际上再一个就是需求。再一个是我们经济的转型，经济转型当中，现在有产业链整合问题，产业结构升级换代的问题，特别是现在在国际的这一个贸易保护主义有所抬头的情况下，我们肯定是要加大，有一个其中一条，是加大我们内部的供求平衡。所以这个内部调整同样产生需求。这个地方另类投资空间更加巨大，包括国家推出的四万亿。这个四万亿里面，比如说很多地方，前一段国家调整说可以降低项目资本金的这个比例，这个说什么呢？实际上地方政府必定要充当经济发展的一个重要力量的时候，原来存量资产当中，相当的股权或者债券部分希望置换出来，这个地方又腾出多大空间呢？所以这也是一个非常大的市场。

　　另外一个角度来讲，我们投资管理人，我以前跟一些人接触过，我也进行了思考，我觉得现在中国有一批投资管理人日益成熟起来。全世界做另类投资的，多数人都是从投资银行转行过来的，大概是这个样子的。转过来，中国投资银行业也差不多有将近20年的历史，所以我觉得人才也是有的。所以关键的，我总结一句话，我觉得现在从中国本身来讲，是迎来了一个需要拓展投资领域、拓展资产的配置品种。这个另类投资，或者我们说，我最近看文章，业界的人对另类，说是谁翻的，中国人一听“另”不是很好，“类”也不好，容易想到什么“黑五类”。另类加在一起好象很另类，实际上你看我们这几位老总，他们比我还真实一些。这是一个。还有一个，私募，中国人接受这个传统观念里面，有道德的判断。你另类，你“私募”，私也不太好。但是尽管有这样一些局限，当初翻译上面的局限，本身含义是相对于我们传统资产的，叫另一种选择，或者叫其他投资品种。是这样一个概念。我想说的就是，其实中国现在是急需这个行业内能成长起来一批非常非常有经验、有能力的投资管理人，这个行业我觉得有很大的发展空间。谢谢。

　　独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62726112。