朱玉辰：长期的筹备是为了更好地完善“游戏规则”

　  2009陆家嘴论坛主题是“全球化时代的金融发展与经济增长”。就如何正确吸取金融危机的教训、怎样加固其金融体系以及金融如何更好地促进经济持续增长，103位嘉宾展开广泛的讨论。以下是搜狐财经来自现场的报道：

中国金融期货交易所总经理朱玉辰

　　中国金融期货交易所总经理朱玉辰表示，中金所准备了三年股指期货，至今仍没有开业。尽管这三年没有开业，但是中金所的筹备工作，一直在向着精深方向做准备。筹备工作一天没有停止，筹备的力度也逐步加深。

　　他表示，目前正致力于“仿真交易”：每天早上上班，分析行情，加强风险控制。通过这样的仿真，可以不断地完善交易所的各项管理。再开股指期货等新品种，交易所就能具备一定的操作经验，业务成熟度会更好。仿真交易曾被称作模拟交易，但是模拟太游戏化了，因此易名。

　　朱玉辰说，在仿真交易的过程中，投资者对“仿真”表现除了较高的忠诚度。从刚开始阶段到现在的三年时间，投资者参与度仍然很高。到现在为止开户数有超过7200个，而且每天平均交易量都在10万手以上。其中个别客户，三年来持续不断的使用仿真交易，其模拟资产可能已经超过一个城市的财政收入了。模拟交易的好处有两方面，投资者通过模拟过程来熟悉新产品，同时，交易所也通过模拟交易的出的经验来提高和加强管理。利用开业前一段时间，交易所把准备更加精深一些，推出的产品更加稳健。准备阶段的时间充裕，可以给市场坚实的、扎实的、稳妥的方式把产品推出来。

　　他表示，在过于三年的筹备过程当中，国际国内金融环境都经历了很大的波澜起伏。交易所将金融危机当中暴露出来的一些问题，做了一一检讨，希望把“游戏规则”、制度更好地完善。

　　朱玉辰表示，交易所将制订和准备推出一项制度“合格投资者制度建设”。通过金融危机的经验和教训，即是要把恰当的产品销售给恰当的投资者。例如雷曼债券，之前都在机构之间买卖，机构之间对这个产品的理解非常费劲，所以香港做了一种发明，把它迷你化，大拆小，把小的产品一一卖到散户手上，卖到普通民众手上，但是中小投资者并不真正了解，所以才会有了后来的雷曼迷你债券风波。交易所为了避免出现类似的问题，从一开始就避免小散户参与。同时采用了大合约，最近大合约基础之上又加了新的制度。

    投资者参与股指期货大概有三项要求，第一，准入门槛初设为50万以上。目前做股票的客户当中，50万以下可能占95%以上，甚至97%、98%，这样在股民当中很小的比例，让风险承担较低的投资者先不要涉足这些产品。

　　第二项保护投资者，就是得有知识，每个投资者进入的话必须经过考试，准入着必须了解期货和股票的区别，什么叫平仓，强迫平仓，追加保证金等。这是因为以前很多客户把期货变现货，甚至把股指期货当成股票买卖。交易所通过这种方式强迫投资者要熟悉系统的知识，这样对投资者也是一种保护。

　　第三项投资者必须具备实践经验。必须要经过五个交易日的仿真，必须经过20手以上。除了刚刚三个硬性条件，还有若干参考条件，弹性指标，其中有一项做商品期货有没有经验，打多少分，做股票有多少经验。这个制度建设本身在全世界应该讲推新产品有一套严格的制度，在中国也是第一次。这样很慎重的原则，对产品刚刚开出来，是非常有好处的。这是真正从投资者利益角度出发，保护投资者利益一项重要举措。

　　第三项我们要求得有一些实践经验。必须要经过五个交易日的仿真，必须经过20手以上。除了刚刚三个硬性条件，我们还有若干参考条件，弹性指标，其中有一项做商品期货有没有经验，打多少分，做股票有多少经验。这个制度建设本身在全世界应该讲推新产品有一套严格的制度，在中国也是第一次。我想这样很慎重的原则，对产品刚刚开出来，是非常有好处的。这是真正从投资者利益角度出发，保护投资者利益一项重要举措。像这样一些类型国际间出现的风波，出现的风险我们一一做解剖、分析，从而吸取经验，完善我们的制度。这段时间我们利用开业前的宝贵时间，我们把我们的筹备工作进一步向纵深深入发展。

    独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62726112。