德同资本田立新：产业结构的转型与升级机会明显

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　第五届亚太投资峰会第一场论坛：全球经济衰退背景下的中国展望。有请德同资本创始合伙人田立新先生。

　　田立新：

　　大家早上好，很高兴，今天在这里跟大家见面，那么按照主办方的要求，我这边先做3到5分钟的代理演讲，然后我们进入主题，请在座6位嘉宾，在行业比较有建树的嘉宾进行演讲。我这边抛砖引玉，然后我们很快进入讨论。

　　我们这次的主题是全球经济衰落背景下的中国展望，坦白讲，这个是非常大的，所以我这边真的是抛砖引玉，一会儿希望在座的各位嘉宾，包括在场的各位关注进行交流，因为这个主题真的非常大，但是这里面还有一些基本的信息，想跟大家分享一下。

　　目前来讲，确实大家看到，全球的经济放缓，但是中国的确是毋庸置疑的，在今天的世界的经济台上，在领导全球的经济。包括昨天晚上，我也是最晚的一班飞机过来，因为我们昨天是德同资本的一个年会，全球的合作伙伴都过来了，他们也都带来了一些信息，就是说对中国的发展，甚至10年、20年的发展，都是有强烈的信心。为什么呢？看具体的数据和未来的数据，已经清楚地看到，中国在全球经济危机情况下，包括各种各样的危机，包括猪流感等等，我们国家的经济增长还是非常稳健的，远远超过其他国家的GDP的增长，中国的GDP的指标也看到一些改善，比如说PMI连续5个月的回升，所以总体来讲，今天的中国经济是在全球经济低迷的情况下，很明显地看出来是一枝独秀。

　　一会儿要讨论的话题就是在今天历史性的机遇下，那么其中一个很明显的机会就是产业结构的转型与升级。大家也知道，中国经过30年的发展，现在是一个大的机遇，外部环境的经济危机加速了产业环境的转移，很明显，像美国底特律，汽车零部件就要破产关门，但是中国这个行业是希望很多。还有一些，比如说低迷的海外市场，有利于中国的企业购买一些核心技术和吸引一些优秀人才。这里面有一个案例，我就在今年年初成功地收购了一家在海外上市的公司，那个公司经营不善，申请破产，最后我们以低廉的价格把这个公司拿过来。还有一些低迷的海外市场也有利于咱们国内的购买上下游的资源，实现产业链的整合，这个也有很多的案例，包括国内去澳大利亚买矿，买油等等。这是外部环境。那么内部环境，国内大家很明显看到一个数据，通过4万亿的经济刺激，国内的一些需求，或者国内经济的拉动的效果也是非常明显的。另外，10大产业的振兴计划，实际上，国内产业的振兴和升级，此外我们在做，新能源产业的计划，这个是提升的一个非常好的契机。那么有一些部分的优秀企业是我们持续看好的，比方说制造业，但是我们现在看好的是具有竞争力的，不是那种粗放型的简单的加工企业，是那种具有核心竞争力的优秀品牌的制造业，这个行业拉动内需，在国内是非常大的机会。在今后几年，中国经济的增长，等等的机会，将来投资行业的增长还是非常丰富的。那么医疗行业，这里面一系列的环境也是符合这个机会的，这会是我们投资资本的一个专注点，因为大家都知道，一家一个小孩，东方人，对下一代的教育都是很重视的，未来，把这个机会更好地做大做强也是非常多的。

　　由于时间有限，我就过这么多。做一个广告，德同资本，目前我们有2.5亿的美金，还有2.5亿的人民币，是德国的一个家族创办的。

　　创新在某个领域他们都非常关注，他们在他们的团队都有非常好的经验。其他的嘉宾讲的都非常有高度，所以最终来讲，投资一个好的企业，最终来讲，我们是要看回报的，但是这个回报是怎么能够在正确的时间要吸引价值，然后来进一步地退出，达到多赢，这个是一个高层面的，但是也是达到我们最终目的的一个方法。听着有点复杂，但是仔细剖析一下，现在我们在座的嘉宾，包括我们这些投资人，的确就是看的这些方面。我想讲几句我个人的一些观察和过去的一些经验。过去的12个月的确很难，因为我们的投资是有退出的。未来12个月看的东西，要投的东西，那么在未来下面的三年、五年，他们怎么推出，所以这是一个中长线的市场，但是要说今天所有的行业都能看清楚，坦白讲，从我们德同资本内部看很看。很多行业跌到惨不忍睹了，很多人都说真的不如买股票了。这个讲的是一个倒挂，但是现在我想的，97年这个金融风暴，2000年又是互联网的流行，过去几年好像是刚热了，现在又滑下来了，这个的确是整个投资的过程，这就是一个比较有周期性的，跟整个世界的经济大环境是相辅相成的，所以从这个角度来讲，我相信，的确是想找到下一个三年到五年，未来这12个月怎么做的，我相信诸位会比较清楚。当然对这个企业的创新和这个团队，就像刚才开场白的电影所说的是一样的。下面，我们要进行最后一个话题，我们近期内关注的和未来的战略，我们具体在找下一个可能在茁壮成长的企业，我们具体会怎么做？

　　在找下一个好的企业的时候，有自己的研究，有的是专注于自己的团队在某些行业，还有宏观、微观等等的，创新这个层面，大家都在强调的，还有就是春天在我心中。我觉得这个大家讲的不错，现在是夏天了，我觉得这些嘉宾的经验，实战经验值得大家参考。我只加一句，时间关系，我觉得是这样的，我们做投资，但是我们是找什么，我们是找合作，我相信我们都在找合作。但是其实在寻求投资的方面，大家都在找，这个找要有一个互动，这个互动没有什么高深的科学，你在想想你平时做某些事儿，在很多合作的时候都是很试用的。所以我觉得，最终来讲，的确，大家的合作是我们双方的一个过程，所以需要我们努力，这个是长线的。