4月FDI同比下降22.5%中国磁石引力未减

　　4月中国实际使用外资金额(FDI)同比下降22.5%，自去年10月以来连续7个月出现负增长。作为吸收外商直接投资最多的发展中国家，中国的“磁石效应”随着全球经济发展的重大变化而减退了吗？答案未必如此。

　　不可否认，中国市场成本变化是FDI下滑的原因之一。去年以来，《劳动合同法》实施、“两税合一”新政、政府加大土地及环保管控，都不同程度增加了外商投资成本。当中国的市场成本发生变动并进而侵蚀到外企利润时，选择撤离就成为外资原始的商业冲动。

　　在当前国内外经济环境下，外资流入趋向减少也在情理之中。发达国家是主要国际投资母国，又是本轮危机的发源地。大批外商在危机中应对巨额亏损、去杠杆化所造成的流动性紧张而自顾不暇，投资能力和意愿大幅减弱，他们的当务之急是保留现金“过冬”，而不是继续大规模投资。同时，外资多投向中国的出口行业，随着海外市场需求萎缩，出口大幅下滑，外商减少投资也是必然选择。

　　另外，随着经济活动收缩，全球总体FDI呈现萎缩状态。与其他国家相比，中国吸收FDI的情况仍相对乐观。

　　FDI本质上是一种资本流，具有周期性波动的特征。20多年来的历史数据显示，FDI波动幅度越来越大，波动速度越来越快。联合国贸易和发展会议指出，2008年全球FDI下降超过20%，预计2009年下降幅度将超过25%，始于2004年的国际投资增长周期已然结束。

　　与中国相比，其他国家和区域FDI的情况更不乐观。2008年欧盟市场获得的外商投资金额出现57%的严重下滑，新兴市场更甚，2008年俄罗斯资本净流出量达1299亿美元。

　　截至目前，中国并未出现大规模资本外流的情况。2008年FDI出现23.58%的正增长，今年前4个月虽然同比下降21%，但一季度降幅已有所收窄，且制造业领域外商投资降幅呈现部分回稳迹象。

　　可以说，目前中国FDI占总投资比重并不高，其下滑是可控和可以预测的。长期来看，跨国公司还是要寻找盈利的机遇。拥有良好的经济基本面和完善投资环境的中国，仍是外商直接投资的首选地。只要中国经济保持高速增长，还是会吸引FDI重新回流。本轮FDI下滑也会为下一轮投资积蓄能量。

　　从另一个角度看，FDI数据下滑也有积极一面。以往中国引进外商直接投资账面统计数据中包括大量“假外资”，2008年开始实施的两税合一，削弱了内资获取“外资”身份牟取优惠待遇的动机。如果中国引进外资账面数据因此减少，那是好事而不是坏事。

　　在外部需求不振的情况下，盲目引进外资提升产能也非良策。尽管中国连续17年成为最“吸金”的发展中国家，但也为此付出巨大代价，如土地成本、环境成本等。随着产业的升级，中国在引资方向、产业领域等方面都有所调整，更多关注结构、技术、能耗和环保等因素。可以说，适当控制外资依存度，引导外资的总量和结构，提升中外资本协调使用的效益，为应有之义。(卢铮) (来源：《中国证券报》)