KPCB钟晓林：关注创新 中国变化巨大市场机会多

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　第五届亚太投资峰会第一场论坛：全球经济衰退背景下的中国展望。

　　KPCB合伙人钟晓林：

　　大家好，我是来自KPCB的钟晓林，我们团队市场是在99年在中国做的投资。在07年真正的问世，我们大概管理的基金是5亿的基金，我们的投资是以创新为主的企业或企业家，所以这种资金运行不是我们的投资重点，所以我们一直寻求创新，大概目前的管理的公司，新的有16家公司，主要投资领域也是以四大领域，有传统上的TNT，或者是新能源，还有就是消费，还有一些科技的公司。

　　从KP的角度来看，关注的就是创新。在中国，现在投资的机会非常多，主要是因为中国现在处于各方面重大变化的阶段，那么变化就会引起市场的断裂，也有很多市场的机会，从计划经济转入市场经济，从国有转为民营，然后从制造业变成制造业的升迁，还有制造业的升级，所以这种机会是非常巨大的。但是这种机会，我觉得大部分机会，我认为是一种市场机会，这种市场机会是很好的投资机会，说实话，但是不一定是必须投资的。像我们做这种创业投资的人，我们特别强调创新，那么真正在技术上，才是我们关注的重点。那么重点来说，我们对这种资本的效率特别注重，像那种传统的制造业，尽管很有机会，我们不一定非得做。那种跟政策密切关系的产业，那种机会，它的实际性不是很好，我们也不会关注。所以我们基本上关注你本身这个企业家和企业所关注的核心的竞争力，你们是否有持续的创新，我们是很关注。那么在中国这种策略，我们是有一定的调整的，最大的主题就是成本的降低。大家都知道成本的降低是一个很大的危机，所以从这个角度来看，特别是我们现在关注的新能源领域，它事实上很大程度上是一个成本降低的游戏。因为事实上，很多技术都是存在的，几十年前就发明了，但是不是在实验室，都是非常昂贵的技术，那么你怎么样把这个技术从别的领域应用到新能源或者环保领域，把它的成本降低，使它的成本变成一个可以用得起的技术，就像原来的PC，计算机的产业，也是从IBM变成现在的情况，像汽车也是从原来的贵族的玩具变成每个人都能开的工具。所以我们在新能源领域和环保领域，目前可能是一个非常新的阶段，但是它这个可能跟过去不太一样，可能不是一种技术在玩的，它有很多的技术。像原来从IT里面可以引进的技术就是半导体技术和生物技术，这两个技术是新能源和环保领域的一个非常实用的技术，所以我们是很关注这方面的一些机会。

　　现在我们主要看三个方面，有人是做价值投资，还有就是寻求增长，第三个就是创新。但是，我还是强调我们是创新的基金。尽管现在金融危机之下，实际上从退出的角度来说，从投资的角度来说，所谓的春天一道，投资者就是选择便宜的。但是现在看市场，大部分都是非常传统，挣钱非常多的企业，非常便宜，就是上去买那种股票。那么等这个东西变少了之后，就开始寻求高增长的，那排在最后的，就是真正在市场上非常好的，全是创新。像我们在互联网上，都是没有销售，在市场热的情况下，所以从这个角度上看，对我们是非常不幸，如果不坚持创新是不行的，我们的退出可能是最慢的。第二个是做价值投资。是否根据市场的变化，我们改变投资策略呢？这个就回答了刚才的问题，从长远来看，还必须坚持自己的投资的理念和领域，不要去说现在市场不好了，我突然从原来创新的投资，转到很低的其他的公司去做了，这个是很失败的，很多失败的案例都是头脑发热，看到现在市场什么比较好，就去做什么，市场追捧什么就去做什么。所以我们找到的最好的，必须是坚持自己的一个行业，一个领域，精耕细作，就是在目前，你不看好的话，你继续坚持这个阵地，那么最终是能够发展成为大企业的。

　　提问：通过我们播种的方式，从而使消费者对这个产品产生感情，产生依赖，从而可以继续地支持你的产品，你认为这种营销方式，具备可操作性吗？

　　钟晓林：做营销，因为发动机有很多的爆炸，他说谁可以坐在爆炸的车上，每小时爆炸多少千次的车上，这是非常危险的。所以马车还是比较流行的。像坐在这种轿车上，通过这种俱乐部，就是坐在这个车上的安全，比较酷的，就爱上了这个看起来非常危险的产品。我觉得，这个非常有寓意，目前特别是有非常多的产品推出，可以借鉴一下，怎么样让他感性上接受这个产品，会通过媒体这种做法。实际上，我觉得对PC产业来讲，我说一句题外话，就是现在媒体对中国的投资界，现在大家都在笑，你们失败了，实际上失败不是很可耻的事情，所以这次外传，媒体要改变这次失败，如果是诚实的失败，是可以接受的，因为没有失败的话，你怎么会有成长。现在可能是新出现的市场，但是实际上是已有的市场。