DCM林欣禾：创业者希望价值高 投资者希望回报高

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　第五届亚太投资峰会第二场论坛：投资家与创业家的资本博弈。

　　DCM董事合伙人林欣禾：

　　大家好，我是林欣禾，今天要讲的话题就是说投资者跟创业者之间怎么博弈，对我来讲，这是一个蛮贴心的一个话题，因为在这个95、96的时候，我本身在新浪创业，我负责就是找投资者进来，那过了十年之后，我是VC，怎么样把来找我的创业者，把他们的价钱压低，怎么样找一些好的投资。

　　我想，今天我们有非常好的一些嘉宾跟我们一起讨论这件事情，那我们今天确实是非常好的论坛。有三位是投资方，然后有三位是创业者。我们就请这几位嘉宾上台来跟大家讨论一下。

　　我们第一位，我们请美国光速投资基金董事总经理宓群，然后是INTEL投资总监赵慕杰，北极光创业投资董事总经理姜皓田先生，上海贝尔战略投资总监徐飞杰先生，乐拍集团有限公司执行董事长张瑞展先生，奥瑞金制罐集团董事长周云杰女士，还有东方标准总裁吴雷先生。

　　首先，谢谢大家过来跟大家做一个讨论。那我也先做一个介绍，我想大家讨论投资的时候，常常会讨论一个问题，这个公司价值是怎么样的。我做创业者的时候，希望投资的价值比较高，当然我做投资的时候，希望投进去的价值比较低，回收的价值比较高。我记得我当时在创业的时候，我那个时候默默无名，谁也不知道我是谁，但是还有人家请我，我跟人家争取这个价钱干吗，我拿过来就好了，我就很高兴了。现在咱们企业家的想法，都有人给你钱，你还争这个干吗。另外还有一个问题，对投资者来讲，如果这个公司经过你调查之后，将来会有一个10亿美元实值的公司，你现在就算付一千万美元、两千万美元甚至五千万美元的价值进去的话，将来也是一样的，挣的钱也是好几十倍，好几百倍的回报。所以，我想在现场看很多的听众，可能想要知道的事情，这个我想是一个最主要的争论的地方。我想把这个问题跟几位贵宾聊一下。咱们先从那边开始，请吴总来谈一下。还有就是说，各位在没讲之前，先介绍一下你们自己的公司，让大家知道您的背景是怎么样的，然后您的出发点是什么，来回答这个问题。

　　一个基本的总结，不管从企业家来讲，还是从投资来讲，其实这个价钱并不是很容易定的，会有各种各样的原因。像我自己个人创业，方式也不一样，价钱也不一样，想法也不一样。然后管理16亿美元的投资基金，每一个项目都是有一些不同的地方。反过来讲，如果自己来做企业家的话，他们会想自己的出发点，我以什么样的方式提出来，跟这些投资者谈，我要几倍，或者几倍销售，我想，比如说姜先生做得不错，这个做得非常成功。所以说到底，对这个公司的倍数，也面临一些比较数学性的，我也想说，你们不需要钱，那最后的投资者还是拿到最高的，最后还是看，企业家你们到底有许多用数学的方式来做，很多都会说，大家都是朋友了，要结婚了，一个几十年的合作。

　　我讲一下，我觉得最主要的，投资行业最主要是看见人。因为现在全世界经济已经越来越对这个人，对这个团队越来越重要，所以基本上如果发现一个创业者，他是一个比较自私的人，只知道照顾自己的团队，他比较喜欢为了自己打造自己的品牌或者怎么样的，这种的创业者，我是比较担心，因为我觉得，一个公司做起来，基本上是靠团队做起来的，谁也不愿意帮一个领导，领导根本不关注他们，就算大家一起做得好，我觉得以后在一个锅里面，两年以后肯定也会出问题的。如果做不好的话，可能出现一些问题。对于我来讲，要找一些对团队特别照顾，他不会说有什么东西出来，只会自己做。我觉得这是一个公司要成功的最基本的因素。

　　一个企业的文化，就是创业者的个人行为。我们作为投资方，如果平均有什么问题，去改变这个公司文化，这是比较难做的。

　　其实VC只是融资的一个渠道而已，还有其他的方式可以拿到资金。因为我本身也创过业，有的时候你也考虑一下，你到底要怎么融资。如果自己不赚钱的话，你找一个外面的人来管理就行了，来管理，这也是一个难受的事情。所以第一个事情，是考虑自己需不需要融资。如果你觉得真的需要融资的话，可以要考虑一下，VC的一些问题。就是VC有一个退出的。VC本身也有创业投资者，创业投资者也有时间性，比如说你在十年，或者七年要把钱还给我，所以这个也造成了一些投资者可以快速的增长。因为如果一个公司很慢的成长的话，可能是一个百年老店，在一个行业里面是一个老大，一个公司要做起来的话，可能需要10年，需要20年，那对于一个VC来讲投资一个企业，要用10年和20年来投资的话，还是不太实际的。所以你要找融资的话，或者只靠自己赚钱，如果你成长的速度不是说特别快，其实那些竞争对手的速度也不会快到哪儿去，所以我的观点，VC有一些融资，就跟基金跟企业的关系，但是INTEL是很有历史的一家VC，它可以投20年都没问题。

　　今天时间已经到了，谢谢各位嘉宾共同讨论，希望这次，我们也帮忙各位有更多了解一下投资者跟这些创业者的一些想法。谢谢大家！