德丰杰李广新：地方政府希望引导基金更好的投入

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　第五届亚太投资峰会第三场论坛：创业投资引导基金专场。

　　德丰杰龙脉中国基金执行董事李广新：

　　我是来自德丰杰龙脉中国基金的，因为我们是第一个得到当地投资的。让我介绍的就是两个方面，我们和引导基金合作的目的是什么，你外资基金不缺钱，为什么和引导基金进行合作。我们是三步，一个是渐进，我们一个是拿钱，一个是拿项目。我们一个是在境外拿钱，但是拿项目都是在国内。将来主要的ERP的来源应该主要是在境内，从这个角度来讲，我们也努力地跟一些机构去做接触，当然这些无非是上市机构，民间投资，大集团，但是发现引导基金是相对单纯的，它的目的非常清楚，它的优点也非常清楚，所以我们从这个角度来讲的话，是做了一些合作。当然引导基金的话，因为很多都是当地政府设立的，在当地，它也有很多的资源，这样对我们也是一个人脉上的，不管是人才上，财力结构上都是一种帮助。这是一个方面。第二个方面，当然也提到一些项目上。比如说项目的来源方面，项目的投入管理方面，包括得到一些支持方面。因为各个地方政府的资源确确实实是非常多的。比如我们的项目投到，我们投资项目在当地也会得到各种各样的资金补贴，说实在的，有时候碰到一些特殊的困难，也会帮你去做协调，这个确确实实是存在的，是非常好的方面。第三个方面，因为境外的一些职业的风险投资者，他比较熟悉这个体系。咱们国内属于发展的过程中。你跟它合作以后，再对国外的一些做法，或者对它提一些建议的话，会比较容易信任，或者说比较容易接受。那么这个提上来讲，包括创业渠道，包括创业体系，包括刚才的官员也在讲这个体系，这个都是在做互动，我们都是在做交流。这次互动有多方面，另外一个互动也是。比如说各个地方的引导基金包括创业投资引进基金，境外的机构有一个很好的方面，它可以把国外的高新技术，或者是最新的产业，就是最新的东西，包括它的人才都给你转移到中国来，或者带到中国来，通过创业投资者们的手段，所以这个是对国内非常好的一个方面，当然这个也需要一个渐进的过程。这个也是我们希望得到的几个方面，实际上做下来还是不错，当然这个也是引导基金做得一个尝试，因为它是境外的投资方式直接投到我们境外的资金里面去了，包括刚才说的三种模式，其实我们非常简单，一上来就朝第三种模式来做。

　　第二个问题，我也顺便抛砖引玉，因为我们做得时间也比较长一点，碰到的问题也比较多，就说一说引导基金碰到的问题。很多的问题，刚才刘博士都讲过了，我再讲具体一点。就是引导基金牵涉到它的发展问题。引导基金，毕竟是人在运作，这些人，他的接触，他投给基金，都是非常市场化的，那么就面临他们这些人的一个发展趋势。因为这些人都是希望有程序的，要有一个很好的投资回报，要有一个很好的项目，所以他们也在探索，比如做一个市场化的母基金，因为在国外母基金是非常多的，国内还不是非常普遍化。当然，现在国外的市场不好，探讨可能会有问题。另外这些人本身的话，一个是基金本身的话，他是不是做市场化的基金。另外一个，政府在管基金的这些管理者，因为这些人是政府的公务员，因为从我们自己做基金来讲，我们也非常理解他们，因为不是经济和工作紧密联合在一起的，但是又是市场化的，所以这个确确实实是非常麻烦的事情。特别是这一年，我们看到了一个趋势，刚才陈总讲到合作，跟引导基金合作的三种模式，我们最近，特别是这半年，我们发现有两种，从我个人感觉，一种新的模式。一个就是更市场化，就是把国外的引导基金和国内市场化的引导基金不要做到政府一家独大，后来发现，这些引导基金把钱投到子基金以后，大家都不愿意往前走，都愿意往后走了，因为这个时间比较短，这个就回到一个根本了，这个就是很多地方政府官员讲到的，我给你基金，目的不是让你倒退的。地方政府希望的，引导基金再往前去做更好的投入，这也是一个新的趋势。