朱方：不能过于乐观 要使创业板成为"有源之水"

　　每年一次的亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名 度的会议之一，也是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前已经成功举办四届，第五届亚太投资峰会 暨Topcapital“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月20-21日在北京举行。

　　清华力合创业投资公司的总裁朱方：

　　大家好，我是来自清华力合创业投资公司的总裁朱方，我们在境外硅谷投资了一些项目，我们比较专注早期的一些投资项目，当然我们也投资一些最早的上市公司，最早我们是茅台酒，我们是原始股的投资人。我们现在对创业板非常关注，所以我们有一些很好的项目，希望能够在创业板里面有很好的发展。

　　朱方：我想对于我们以清华高科技研究院为背景的风险投资来讲，无疑对创业板的推出是非常非常欢迎的。实际上，从整个风险投资进入来讲，无论是国内还是国外，总是两拨人，一拨是搞科技的，一拨是搞经济的。应该说，越来越多的人是搞经济的进入这个圈子里的，我以前是搞高科技的。我觉得我自始至终进入这个圈子里面后，创业板的推出恰恰很符合我的这个理念。因为我觉得创业板的推出确实有助于创业板的发展。原因我认为，只有高科技这种公司才有持续高成长的发展，当然我们也有一些新的模式，新的一些东西。这些东西大家可以看到，我们包括很著名的，我们的一些媒体公司在纳斯达克上市以后，也会出现这样的。它最后会发现，它的股价，它的主营业务随着这种模式逐渐地被别人COPY，或者被别人来取代，它的空间越来越给压缩。就在纳斯达克上市的很著名的公司身上已经体现出来了。所以我觉得创业板的推出会对这些高科技的企业有一些很好的推动，我也很同意刚才的分析，对中国政府采取一些措施来避免我们在创业板当中造成一些失误，可以汲取很多经验教训，但是，我也不完全同意我们有些同行，或者我们有些人对这个创业板的估计太乐观。我是一直觉得，创业板是依靠很好的企业来支撑的，或者像刚才我们纽交所的代表说的，纳斯达克是因为有很好的公司的支撑，使得纳斯达克成为很好的投融资的平台。反过来，我们周边的创业板之所以失败，我认为主要是它有这样的企业，我们是有大量的企业可能达到现在的标准，可以提供达到上市的标准，但是，我们多少的企业可以成长为中国的CISCO，中国的微软，中国的因特尔。不要说这样，我们有多少个企业可以成为中国的华为，中国的中兴。所以我在这个问题上，我多少还是有些担心的，所以我的意思是说，我们创业板的推出和创业板的发展的建设离不开我们对这些高成长企业的培养和关注，我觉得这才能使创业板成为有源之水。所以我在这里特别强调我们的投资者，特别是我们做风险投资的，要去支持一些高成长，高科技的企业发展，不要像我们刚才有些同行讲到的，我们的风险投资PE化，我们大家都去做IPO的事情，实际上无助于创业板的推出和中小高科技企业的发展。

　　朱方：我想，投资方向上应该没有，从我们深圳力合创业有限公司的角度来讲，没有什么太大的变化。因为我们是从高科技企业的投资，我们自己，我们的研究院，或者清华大学也创办了很多高科技的中小型企业，所以我想这个方向上没有什么变化。但是刚才姜女士讲到，我们有些企业可能达不到现在的标准，我想这是可能的，特别是一些早期的项目和早期的企业，现在它可能还在研发阶段的投入比较多，那这样的企业，我想我们会继续支持它，只要它的方向是对的，它的市场是有前途的，它的团队是一个好的团队，我想从我们的角度来讲，我们会支持它，然后希望它有一天或者更早地来达到创业板的条件，而不会说，由于它们现在达不到创业板的条件，我们改变了支持，我觉得主要还是在我们开始做DD的时候，对公司的判断。如果是没有改变，公司没有发生重大的变化，我们会支持它继续往前走。