海亮股份资产收购质疑

　　5月15日，海亮股份��002203�牴�告称，董事会审议通过了收购旗下控股4家子公司的剩余股权。6月1日，公司将为此召开临时股东大会。

　　与此同时，在一季度以来国内铜价大幅反弹的情况下，铜精矿的冶炼加工费�烼C／RC�犎茨嫦虺鱿至舜蠓�下跌。

　　加工费暴跌对公司影响几何？

　　今年年初以来在各项利好政策刺激下，国内经济呈现复苏迹象，以铜为首的有色金属引来了一波强烈反弹。据悉，国内铜价从2月初的25000元／吨，到4月底已反弹至41000元／吨。

　　在铜价大幅反弹情况下，铜精矿的冶炼加工费�烼C／RC�犎闯鱿至四嫦虮┑�。冶炼加工费从年初的近100美元／吨和10美分／磅，到目前现货加工费为30美元／吨与3美分／磅，而最新的消息又显示铜精矿的加工费已经降低至20美元／吨与2美分／磅，降幅达80％。

　　对于TC／RC价格的下滑，中国有色金属工业协会铜部部长段绍甫认为，“国内大型冶炼企业的长单比例较高，现货加工费的变化对于大厂来说影响并不大。”

　　在国内几大铜业企业去年利润锐减的背景下，海亮股份2008年净利润却实现了同比增长0．56％。对此，海亮股份董事长冯海良表示，公司之所以能“独善其身”而躲过铜价暴跌的冲击，最主要的原因是一直坚持“只赚取加工费，不做铜市投机”的经营原则。

　　当前冶炼加工费�烼C／RC�牨┑�对海亮股份产生何种影响？当中国经济时报记者致电海亮股份董秘汪鸣，该办公室工作人员在接听了后挂了电话，随后记者多次拨打而一直处于无人接听状态。

　　虽然没有得到海亮股份的任何答复，但国海证券行业分析师黄皓认为，尽管近期铜加工现货价已跌至20美元／吨，除了铜企三巨头江西铜业��600362�牎�云南铜业��000878�牶�铜陵有色��000630�犛跋觳淮笸猓ㄒ蛭�这三大公司都享有国有大型矿山和冶炼加工一体化诸多优势条件），“国内大多数铜企利润受此影响而大幅压缩。”

　　据悉，海亮股份是国内第二大铜管和铜棒生产商，去年公司成为国内铜及铜合金管出口数量、金额最大的企业。在各大财经论坛和股吧中，大小投资者和行业分析师都怀疑海亮股份能否继续“独善其身”。

　　收购资产意在资源整合？

　　5月15日，海亮股份公告称，董事会审议通过了《关于收购下属控股子公司部分股权的议案》，同意以2074．27万元收购海亮集团有限公司持有的浙江科宇金属材料有限公司、浙江海亮国际贸易有限公司、海亮集团浙江铜加工研究院有限公司的股权。其中，以1689．26万元、203．87万元、181．14万元分别受让科宇公司、海亮国贸公司、研究院各20％股权。

　　对此，海亮股份表示，收购资产是为了避免与控股股东共同投资而可能产生的利益冲突关系，同时整合企业资源，提升公司经营业绩。

　　海亮股份董事会还同意公司全资子公司香港海亮铜贸易有限公司，以9896．42万元受让海亮股份第二大股东Z＆P ENTPRISES LLC．持有的上海海亮25．05％的股权。

　　对于海亮股份此次收购资产，市场反应较为平淡。而与此同时，5月19日，江西铜业、云南铜业和铜陵有色都已涨停板收盘。对此，北京某证券公司负责人在接受中国经济时报记者采访时表示，“海亮股份业绩变数太大，今年一季度每股收益才0．0824元，而且市场对于公司存货问题存在诸多质疑，几乎没有一家基金公司持股。”

　　据悉，截至2009年3月31日，共3家主力机构�熞话惴ㄈ�3家�牫钟泻Ａ凉煞荩�持仓量总计7315万股，占流通A股的57．11％。而基金公司等机构投资者则从未在前十大股东的名单中出现过。

　　此外，海亮股份收购海亮集团持有的浙江科宇金属材料有限公司（科宇公司）20％股权值得商榷。

　　据公司公告称，截至2008年12月31日，科宇公司总资产为19070．03万元，负债总额为2402．73万元，净资产16667．30万元；2008年，科宇公司实现销售收入63942．67万元，净利润2109．14万元。截至2009年3月31日，科宇公司总资产为18018．74万元，负债总额为1332．84万元，净资产16685．9万元。2009年第一季度，科宇公司实现销售收入9419．96万元，净利润18．59万元。

　　由上可知，今年一季度销售收入为2008年销售收入的14．7％，而净利润同比则仅仅为0．88％，二者差距甚远，令人生疑。