昨日，瑞银证券中国区首席经济学家汪涛对 《每日经济新闻》表示，连续数月的工业增加值与用电量走势背离，很大程度上是能源密集型工业持续下跌以及耗电量高的小厂关闭所导致的。在工业生产出现大幅波动且各行业冷暖不一的情况下，用电量对整体经济运行情况的反映并不一定绝对可靠。
“钢铁、有色金属、化工和电力这4个产业占工业用电的50%以上，占全国用电量的比例也高达42%，但它们对工业增加值的贡献却仅约为20%，对GDP的贡献值占11%。”汪涛表示，这4个产业增速在过去几个月中下跌势头迅猛。
她同时指出，小厂的关闭也是造成用电量下降的主要原因。“在钢铁和有色金属行业，小冶炼厂的单位成本较高、能耗也较高。在经济下行时，小厂的订单通常最先消失或者下降，因此其减产幅度更大、关停更多。”汪涛认为，在这种情况下，用电量的下跌幅度将大于产量的跌幅。
汪涛预测，未来数月，用电量下降及工业增加值上升的情况将持续下去。考虑到项目审批、资金到位、土地收购以及方案敲定等环节，第一季度的大规模信贷投放与项目真正开工之间可能会有3~4个月的时滞。这意味着从今年下半年开始，钢铁等耗电量较高的工业产品需求才开始反弹。“因此未来数月我们都将看到用电量和工业增长走势持续背离的现象。”
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