由于三大运营商的重组，以及3G网络的大面积开花，3G概念股在未来一段时间都会成为股市的热点。浙商证券分析指出，通信行业09年一季度表现基本同步于大盘没有实现跑赢的原因主要由于季节性因素。一季度历来为全行业销售淡季，下游投资集采需求对通信行业的业绩支撑环比较08年四季度出现较大幅度的下降(营收环比下降50.78%)，但09年通信行业的强劲需求比较确定，呈现前低后高的趋势。
3G提了很长时间，市场也关注了很长时间，当它真正来临的时候，应该如何科学评价其对通信行业市场的影响？通信业的哪些板块能在3G初期受益？3G机遇是否具有周期性？带着这些问题，记者采访了中研博峰咨询顾问陈东民先生。
记者：近日，国务院常务会议讨论并原则通过《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，决定调整固定资产投资项目资本金比例，其中也包含信息产业，您认为这会对3G时期的建设投资将产生哪些影响？
陈东民：固定资产投资项目资本金是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，与之对应的是项目法人从银行或资金市场筹措的债务性资金。除外商投资和公益性项目外，所有项目无论国有非国有，资金不到位就不能开工。调整固定资产投资项目资本金比例有上调和下调两种方式，上调能抑制产能过剩行业的盲目投资，下调则能在扩张性政策环境下，通过刺激信贷投资力度来刺激宏观经济的增长。
为了应对金融危机，去年中央政府宣布两年4万亿刺激计划，但至今实施效果不佳，究其原因在于信贷投资银行鉴于低迷的宏观经济环境而采取较为保守的策略。这使得各项基础设施建设项目都得不到相应的投资额度。
此次调整固定资产投资项目资本金比例涵盖了信息产业，必将极大刺激3G网络建设投资，加快3G网络建设步伐。下调固定资产投资项目资本金比例，使得3G网络建设的资本金额度有所降低，运营商在3G网络建设项目立项方面将更加游刃有余。目前，信息产业蓬勃发展，信贷投资方将会加大在3G网络建设方面的投资力度。
记者：结合三大运营商一季报，请您分析数据所呈现出的三大运营商发展新特点。
陈东民：从季报上看，受中国电信业三分天下的新竞争格局和经济放缓带来的影响，中国移动增长明显放缓，其获利成长创五年来最低。2008年增速15.5%是中国移动首次收入增长低于20%。TD网络建设尚处于初级阶段，3G业务还无法带来大幅度增长，中国移动将继续利用优惠的资费套餐来推广业务，但这样获得的客户多属于低端客户、ARPU贡献相对较低。中移动或将面临最艰难的一年。
中国电信的天翼用户比去年年底净增493万户，表明天翼品牌的强势推出，有助用户实现稳定的正增长。同时，受有效益的规模化发展策略的影响，股东应占利润比去年同期要下降不少，虽然短期内对中国电信的盈利产生较大的压力，但从长远来看，天翼业务将能实现可持续增长。
相比中国移动和中国电信，中国联通重组后拥有的移动通信网络和固话宽带网络都较完善，这使中国联通在全业务运营时代占得较大的先机。同时由于WCDMA技术与手机终端市场都非常成熟，中国联通在3G业务发展上更是有着中国移动和中国电信无可比拟的优势这也是资本市场对中国联通青睐有加的主要原因。
记者：对于通信设备业的未来，机构普遍表示看好。对于通信设备商来说，3G机遇是否具有周期性？哪些企业业绩值得关注？
陈东民：3G牌照发放后，国内外通信设备商都想要利用3G网络全面建设的机遇，实现业绩大幅度增长。但随着3G网络一期建设完成后，运营商的发展重点将从网络建设转向3G业务运营，因此3G机遇更具有周期性，预计这个周期将会是2-3年，设备商的业绩有望得到大幅度增长。2-3年以后，运营商将会调整发展重点，根据网络一期建设成效有选择地向一期建设成效较好的设备商进行二期招标。
在3G网络建设初期阶段，国内通信设备商相比国外老牌设备商将会有比较突出的业绩，这主要得益于低成本高效率的研发、销售和服务，其中中兴和华为将会是最大受益者。首先，中兴、华为在CDMA2000方面的优势明显；其次，这两家在WCDMA合计市场份额预计在55%；第三，国内设备商在TD-SCDMA领域将处于绝对垄断地位，预计份额将超过90%。目前，老牌国际设备厂商由于成本费用较高，经营压力较大，且多采取逐步收缩的战略，相信在3G网络建设初期不会有特别突出的表现。
记者：根据工信部公布的第一季度电子信息产业情况来看，一季度我国手机产量下降3%，手机销量、利润继续下降。为何手机厂商在3G初期呈现低迷状态？
陈东民：对手机厂商而言，其在3G初期呈现低迷状态不是偶然的：第一，手机产品驱动力不足是用户换机率下降的重要原因。第二，山寨机加剧了手机利润的大幅下滑。第三，来自互联网的新兴势力给传统手机产业带来压力。国内手机厂商没有像国外厂商那样通过研发手机操作系统进军移动互联网，也没有合理的应对策略。第四，手机定制市场停滞不前。运营商的需求复杂而具体，对企业的研发能力尤其是快速反应能力提出了极高的要求，且定制手机利润偏低。
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