乔治·索罗斯（GeorgeSoros）

早报记者 徐晓林

　　我想谈一下有关金融危机的情况，同时介绍一下中国未来走出危机获得复苏的一些基本情况。

　　错误的认知扭曲了市场

　　这次金融危机正以前所未有的一种方式袭击着全世界。

　　值得注意的，它不是一种所谓的极端主义引起的金融危机，而是金融体系本身的一些弊病或者漏洞导致了经济的萧条，这是前所未有的。一个处于主流的观点就是，世界金融正在进行一个根本的调整，而且这些金融秩序的调整，必须是来自一些外部的因素使其内部获得重组。

　　对于这次金融危机，具体是哪个体系的哪个环节出现了什么问题，以及市场会向哪个方向，我在此也提出个人的一些理论（来解释）。

　　我认为，我们的金融体系和经济体系永远是处于一个扭曲的状态的，这是一个事实。我们对于这种金融市场的扭曲的观点，会导致未来的金融市场以一种我们所无法预测的方式，向一种前所未有的方向在发展。

　　（为什么会有这种扭曲？）我们首先知道，我们所生存的环境，我们把它称作是认知的功能；另外一种功能就是，参与式的或者说是一些调控式的功能（这往往是需要依赖认知的）。

　　通常的话，这个世界可以为我们提供这样一个看法，如果我们对于外部世界所反映的是符合外界世界的规律的话，这个叫我们对外部世界认知的一致性。

　　但直到最近，我开始极大地怀疑我们是否应该对原有的理论作出一种全新的观察。不是说我们有一些新发现，而是说有一些非常普通、非常常规性的东西被我们非常愚蠢地忽视了。那就是说：对于外部客观世界的错误的认识或者说是错误的一些看法，将无助于我们认识世界。

　　譬如我们的金融市场，有的时候它这个价格是围绕着一个平衡点，随意地围绕着这个均衡点去波动。这种均衡理论来自于物理学理论，经济学家想要提出一种理论，对这个现实社会来进行一个评估和预期。（但他们）忽视了一点，那就是他们不知道自然现象和社会现象之间的差异，自然现象是独立发生的，是不围绕着人的思维来发展的。但在我们人文科学当中，（人的）差异性的思维会影响我们认知的链条。

　　这种理念其实是很重要的一点，特别是对国际金融体系来说，是非常重要的，因为我们的这个国际金融体系，可能建立的基础是一个曲解的、一个错误的基础。

　　扭曲的市场带来了泡沫

　　我可以简单地给大家解释一下金融市场到底是怎么来运作的。

　　金融市场反映了我们对经济的一些认知，因为金融市场经常是依靠未来，对未来的一种预期。对预期的这种认知，会对我们现在有很重要的一些影响，譬如，影响在金融市场当中的这个价格或者我们把它叫做基本面。这些基本面应该反映金融市场的现实，但事实上，金融市场经常是一种扭曲的情况，会受到一些事情或经济事件的扭曲。

　　在这种扭曲下给出的反馈，有的时候是积极的。在这种积极的反映的推动下，会产生泡沫。每个泡沫都有两个组成部分，一个部分是我们经济的繁荣；另一部分，对这个泡沫如果有一个误解的话，就会带来一些问题。有的时候，这个误解的程度非常深，对经济是一种不可持续的一个影响，而且这种影响会朝着这个方向不断地自我加强、自我循环，最终会导致一个顶峰，导致这个泡沫的破裂。

　　泡沫要产生，经常和信贷联系在一起的。最近的金融危机就是美国住房抵押资金的贷款泡沫的破裂所导致的，这个泡沫就是跟以前所出现的一些金融泡沫是并无二致的，美国的这个泡沫只是一个引发其他泡沫倒塌的一个机关。这个住房贷款的泡沫其实引发了一个超级泡沫的崩塌，那就是从上世纪八十年代开始发展起来的：人们大量地使用信贷。

　　人们往往认为这个市场自身会作修正，它自己也会调整。因此也要给予市场最重要的作用，让市场自己进行调整，我们把这种称为市场极端主义、市场原教旨主义，就是给市场尽可能的宽松、尽可能放松管制。

　　我给大家解释一下，关于这个市场的原教旨主义。就像上世纪八十年代我们看到的一些金融危机，每次政府干预以后会拯救一些金融机构，会有一些刺激方案，这些干预有些是很成功的，避免了一些对经济大的影响。但是，这种干预只是一种成功的测试，也就是可以让我们看到人们还可以继续使用这种信贷的杠杆，继续来执行这种市场原教旨主义，使这个泡沫继续的膨胀。

　　人们都知道，这个进程是不可持续的，是不健康的，但是人们不知道它会在什么时候破灭或者是带来一些破坏性的影响。

　　中国需维护国际新秩序

　　我们看到现在世界上面临着双重的任务：一个是要扭转现在信贷的崩塌和溃败；另外一个则是要重新构建我们的金融体系，使它们能够健康地发展。

　　短期内我们有个目标，需要政策支持：我们应该把那些坏账，由政府的担保来剥离出来，然后让好的资本能够重新帮助银行建立起信贷的功能。这样的话，我们才能够保持世界经济继续朝着好的、健康的方向去发展。

　　我们在过去二十年当中，看到了信贷的过度膨胀，美国人的消费远远超出了他们的产出，这种急剧的扩张正是危机的根源。而我相信，中国在这个局面当中，在世界经济当中将会发挥更重要的作用。

　　我们看到，中国受到了一些出口衰退的影响，也受到了国际金融危机的一些冲击，但是在冲击之后中国政府积极地推出了一些刺激经济的计划。

　　现在中国经济只有美国经济的四分之一，但我们可以看到，中国将会取代美国成为世界经济的引擎，中国会在世界发挥更加积极的作用。中国的这种影响将会逐渐地扩大。

　　我个人认为，中国的经济将会比我们所有人预期的还要更快地增长。因此，未来世界也会更多地依靠中国的增长，以及依靠中国对这种增长的管理。

　　世界秩序现在也受到了一些影响，全球金融体系已经崩塌，所以需要对金融体系进行重建。现有的国际机制还无法来应对国际的一些威胁，比如说恐怖主义和气候变化以及核扩散等，所以我们需要一个新的世界秩序，中国在这里面有一个很重要的定位，另外的一些国家应该让中国有更多的发言权。中国自身也必须要作出努力，来维护这种新的国际秩序和经济秩序。

　　（本文由早报记者姚伟根据国际著名投资者、量子基金创始人乔治·索罗斯昨日在复旦大学的演讲实录整理而成，有删节。整理稿未经本人审阅。）

　　“金融大鳄”乔治·索罗斯简介

　　1930年生于匈牙利布达佩斯。从1969年建立“量子基金”至今，以平均每年35%的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。其言论可使某种商品或货币的交易行情突变。

　　一向擅长在经济危机中逆市赚钱，代表作是在1992年“黑色星期三”中，疯狂沽空英镑击溃英伦银行。

　　在1997年爆发的亚洲金融危机中，索罗斯一举刮去百亿美元之巨的财富，使一些国家几十年的经济增长化为灰烬。1998年8月，索罗斯冲击香港金融市场，以惨败告终。