“金砖四国”领导人将于6月16日在俄罗斯叶卡捷琳堡举行国际金融危机后的首次峰会，这次会议的召开引起了各方的关注。关于会议的主题，笔者认为，会集中在以下几个方面：

　　首先，为了摆脱金融大海啸对本国经济的冲击，“金砖四国”首脑会共同呼吁改革现有的美元主导的国际货币体系，并要求欧美政府和世界相关的国际组织加强对欧美金融资本的监管和金融服务中的风险提示及信息披露。

　　其次，确立互相合作、共同发展的关系。尽管这种关系更多的是来自双边，比如，货币互换、自由贸易协定、合作投资备忘录等，但是，统一的合作模式会产生较大的规模效应，会推动新兴市场经济体之间的支持与协作，这对改变目前世界经济的失衡结构意义非同小可。

　　第三，为了创造更好的合作环境，就历史上遗留的双边问题也会在各国首脑会谈中涉及到。总之，此次“金砖四国”的会晤，是确立“后危机时代”世界经济舞台上各国自己的发展模式和相互合作战略。

　　事实上，“金砖四国”在后危机时代正面临以下几个曾未经历过的挑战：如何降低对美国的依赖是4个国家面临的一个无法绕过的大问题；开放的进程会加快，而承受外部冲击的能力未必得到真正的提高；“金砖四国”在后危机时代，是会出现六国争雄，还是萎缩成仅仅两国繁荣的格局还很难说。墨西哥、蒙古、阿根廷等国家的后发优势不能小看，之间的市场和资源争夺会异常激烈。

　　当然，对“金砖四国”而言，战胜了上述挑战就意味着抓住了机遇。庞大的发展空间、低廉的生产投入要素、潜在的市场规模和政府强大的市场化推进意识以及调控能力，都是在目前世界经济普遍疲软、复苏动力不足的情况下率先走出危机的法宝。尤其重要的是，这些国家在经历变革和融入世界的过程中还需要外力，而今天这一外力，可能就是他们之间的相互合作与相互促进。

　　最近，我们注意到“金砖四国”之间的金融合作正在步入一个新的阶段。中巴和中俄之间的货币互换引起了海内外人士的高度关注。而且，中巴模式的货币互换在“金砖四国”中可以得到更多的尝试。

　　首先，中国和巴西都是外向型很高的国家，双方的贸易结构存在较大的互补性，中国需要巴西拥有的丰富的工业生产资源，巴西也渴望中国价廉物美的消费品。通过采用自己的货币进行支付，有利于走出贸易的低谷，而且，能够摆脱美元汇率贬值所带来的市场风险。

　　第二，尽管各国持有的对方货币与美元相比有很多不方便的地方，但是，双方都非常希望到对方贸易伙伴国家进行投资。这样，贸易所带来的对方国家货币的流入又与到对方国家投资的货币流出相平衡(贸易和投资所组成的双边国际收支保持平衡)，所以，从总量上看，近期不会存在持久地、大量的对方货币的头寸盈余，也就没有令我们担心的货币储备和金融投资功能缺乏的问题。

　　第三，由于这两个国家都具有较为强劲的增长潜力，对全球而言，在相当长的时间内，这两个国家都是一个资本纯流入的国家，两国货币都具有趋势性对美元增值的态势，而且，投资回报率也会高于其他地区。所以，即使中巴之间国际收支不平衡，只要保证自己本国的价格体系和金融体系的稳定，替代美元的机会成本不会很大。这也是为什么在稍前伦敦20国世界金融会议前，中国公开呼吁用其他货币代替美元作国际储备货币地位，而巴西则在伦敦峰会期间，直接向中国建议，用中国的人民币和巴西的雷亚尔作结算货币，抵制和抛弃美元的理由所在。

　　(孙立坚 作者系复旦大学经济学院副院长、金融学教授)