银行牌照价值连城 银保联姻有望再演

　　证券时报记者 唐 晓

　　本报讯 中国平安收购深发展树立的银保联姻的标杆意义尚在热议之中，而市场的目光已投向更远处。在混业经营大势之下，深发展的并购故事或许只是一个开始，虎视眈眈的大型保险集团、正待转型商业银行的国家开发银行，下一个橄榄枝将抛向哪家银行？

　　记者统计发现，除深发展以外的9家上市中小银行中，以6月23日的收盘价计算，就有4家中小银行的第一大股东持股市值在100亿以下，或许类似平安以百亿资金撬动资产规模数千亿或上万亿的商业银行平台的故事还将上演。

　　控股权诱惑

　　记者统计发现，除深发展以外的9家上市中小银行，按市值规模排列，宁波银行、南京银行、华夏银行、民生银行的第一大股东的持股市值均低于100亿元，更低于平安收购深发展第一大股东新桥所持股权的现金对价114.49亿元。

　　某券商分析师认为，经营业绩较好的银行，大股东通常不愿意出售控股权；而经营相对较差、估值较低的华夏银行或将成为下一个被并购的上市银行。

　　日前，传闻与华夏银行有过接触的包括中国人寿、国家开发银行。在全国性银行牌照稀缺之际，失手深发展的投资机构可能将目标锁定至华夏银行。

　　记者23日就此咨询华夏银行董秘赵军学时，赵表示，“没法回答这个问题”。上述分析师认为，随着城商行通过跨区域经营逐步向区域性银行、全国性银行迈进，发展较快的城商行也可能成为保险集团并购的目标。

　　保险巨头的混业野心

　　与国开行欲通过收购银行促进其由政策性银行向商业银行转型不同，包括中国平安在内的国内保险巨头则欲通过收购全国性商业银行打造混业经营的平台，打开银保合作的无限想象空间。

　　在中国平安与深发展签署协议的最后时刻，中国人寿被曝曾有意参与深发展定向增发。

　　在签下收购协议后，中国平安最终拿下深发展因同业竞争因素在监管层审批环节存在变数，但中国人寿显然仍不“死心”，该公司日前对媒体的表态耐人寻味，“公司对这类投资机会非常重视，对深发展已研究、跟踪多年。我们会密切关注交易过程和交易结果。”

　　中国人寿此前就表现出对投资商业银行的兴趣浓厚，已参股的银行有广东发展银行、民生银行、工商银行、建设银行等，其中持有广发行20%的股权、民生银行5.1%的股权，分别位列广发行并列第一大股东、民生银行第二大股东。