“新股狂热症”需要一针“镇静剂”

　　投资者首日买新股亏损比例达到 51.28%

　　“前车之鉴，后事之师”，当众多中小投资者还在为新股开闸摩拳擦掌，准备从一级市场打新股，同时在二级市场炒新股的时候，深交所的一份统计报告给正处在“新股狂热症”中的很多中小投资者打了一针“镇静剂”，这一针不仅重要而且很必要。

　　根据中国登记结算深圳分公司和深交所金融创新实验室针对从2006年6月19日“新老划断”之后至2009年6月前发行的223只中小企业板股票，并以开盘涨幅、盘中波幅和盘中涨幅作为指标，选取单项分别居前十的股票，最终选出了炒作最为严重的22只股票作为样本。

　　上述统计显示，首日买入上述 22 只样本股票的个人投资者整体亏损近3亿元，亏损投资者比例达到 51.28%。其中，一些首日买入新股的投资者损失严重，个别股票的投资者账户平均亏损比例甚至高达 99%。总体来看，账户市值在10万元以下的投资者亏损程度最为严重，亏损金额高达1.97亿元。

　　该研还究发现，共有24.57万个账户在上市首日买入了上述22只样本股票。分类统计结果显示，参与上市首日买入的主要是中小投资者。其中账户市值在5万元以下的投资者占比接近50%，账户市值在10万元以下的投资者占总人数的85.73%，账户市值在10万~100万之间的投资者占比13.01%。而基金、QFII、券商等机构投资者的比重仅为0. 2%。由此可见，“炒新”基本上是一项专属于中小投资者的“游戏”，在这场“游戏”中，中小投资者赢得概率并不高。

　　上述的统计结论不得不令我们高度重视，因为在这些数据背后蕴含的是众多“炒新”投资者的惨痛经历和教训。相信也会令很多对“炒新”充满期待的投资者能够有所觉醒，原来他们眼中一直认为能赚钱的“炒新”，并不是包赚不赔的生意，盲目跟风炒作风险巨大。

　　与此同时，希望这份统计数据也能给目前正热衷“打新”的投资者降降温，虽然在IPO按新规重启后，中小投资者打新股的中签率将大大提高，这也燃起众多股民“打新”热情，从首单桂林三金的火爆申购可见一斑：网上超额认购倍数为584倍，网下机构超额认购165倍。

　　但是，虽然中小投资者的中签率提高了，并不代表中了签到二级市场一定就会赢利，特别是在IPO新规之后，新股定价进一步市场化，减少了新股上市的“无风险套利机会”。因此，中小投资者也要降低心理预期，认识到新股中签不再意味着一定赚钱。

　　同时，投资者也要认识到新股发行有可能出现上市后跌破发行价的风险。应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，投资者可以把“打新”、“炒新”看作是一项工程，此前应该做好足够的准备：公司基本面的业务情况如何？定价是否符合自己的预期？市盈率高不高？首日开盘是否合理？资金介入程度高低？等等，这些工作是否都做好了，切勿盲目跟风。