达度什分享了三点可以吸取的政策的经验教训。经验方面:
一个是证券方面。市场需要更加全面的,也更加严格的金融监管,尤其在主要的世界金融中心更是如此。有人对此会拒绝,说这会抑制创新,但是宁愿减少金融创新,也不要有金融危机。
第二,必须要对于稳定化政策到底如何处理金融泡沫进行回顾和解释。像美国中央央行只是关注通货膨胀的指标,其他人关注增长或单独机构的监管,这样的做法不能够符合世界复杂性的特点。有更加一体化、更加协调的稳定化的政策,即便难度会增加,但还是非常重要的,这也是很多人提出建议的要旨所在。
第三,从危机当中的一个教训就是布雷顿森林不是太多,而是太少。应该有更加有利的布雷顿森林,应该有更好的资源支持布雷顿森林体系,需要它更好的、更强的体系,需要国际货币基金组织能够是真正的最终贷款人角色,而且它有更好的合法性。美国需要世界银行,也需要有多边的开发银行,他们可以提供很多帮助,来帮助发展中国家在危机时刻。而且也需要有更好的WTO的政策,来确保下次危机发生,保护主义的抬头趋势能够得到一定程度的控制。
两点错误的教训:第一,要避免出口导向型的经济增长,这实际是反映了一种错误的认识,对于现在所发生的情况。世界贸易不是自己崩溃,根本原因是因为财政政策上面和金融上面,更不要说把洗澡水倒掉,把里面的婴儿也倒掉了。因为很多国家都是依赖于长期的出口增长,这样一个国家也会进口很多,中国也不例外。根本来说,增长要有国内的需求来长期支持,而不是由出口来完全驱动。但是出口也是非常关键的,因为它们对于资源的专业化、技术的转移、竞争能力提高的影响等等。
第二,似乎有人说美国在世界上的储蓄太多了,实际不是这样的。为什么我们会有这个问题?是因为美国的需求在世界上太多了,美国是一种通胀式的不可支持的全球繁荣,部分原因可能就是储蓄率太低了,特别是在美国,还有在其他的几个国家。总的来说,储蓄率高的国家是可以比较好的处理这次危机。相比较低储蓄率的国家,而且高储蓄率对长期来说也非常重要,因为人口的结构变化趋势,由于人口老龄化,这些都非常重要。
我来说两句