交行研究部质疑信贷资金二成流入股市说

　　时间：2009年07月15日来源：中证网(中国证券报)

　　交通银行研究部最新一期报告认为，信贷资金进入股市或多或少总会存在，但不同意有关信贷资金的20%进入股市和50%没有进入实体经济的判断：

　　一是近似反映证券交易保证金存款的“其他存款”上半年增量占同期人民币贷款增量的比重约5%；

　　二是以居民户中长期贷款代表进入房市的资金，上半年该项增量为占比也仅在8％左右；

　　三是大部分票据资金作为低成本资金，替代流动资金贷款进入了实体经济，不能认为所有票据资金均与实体经济无关，且新增票据融资在二季度后显著走低；

　　四是上半年对公贷款和对公存款增量之差为4373亿元，扣除向职工发放工资和年终奖金部分则更少，企业资金大规模进入股市的说法也不成立；

　　五是若只有较少新增贷款进入实体经济，就不会看到目前的固定资产投资加速增长、工业增加值回升的局面。