搜狐财经讯 受全球经济危机影响，上半年中国经济（GDP）增速明显下滑、消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）双双下降。半年来，国家出台了一系列密集的货币、财政、税收及产业振兴刺激政策，大宗商品、股票、房地产等资产价格呈现上扬趋势，但这是短期“政策性反弹”，还是昭示一个新的市场趋势？下半年经济复苏前景如何？参与中国金融市场研究分析和投资决策的专业人士如何把握2009年下半年中国金融市场的机会和风险，制定和调整理性的投资策略，将成为一个现实的挑战。2009年7月18-19日，第四届中国金融市场分析年会——暨第四届中国注册金融分析师年会在北京召开，众位知名专家、学者、业界人士将解析未来中国金融市场的走向。以下是搜狐财经从现场发回的精彩报道：

中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任 许玉道

　　主持人吴庆：最后请许玉道做最后的发言。

　　许玉道：首先非常感谢大家，能够坐到最后的在学校里面学习的时候我知道都是好学生，在金融市场上最后还坚守的一定是赚钱的人。

　　第一，在经济形势和资本市场处在非常敏感的时期，3000点的地方，7%点几的增长率，这个背景下举办这么一个年会，我想通过这个年会我自己的理解，大概两三个结论。过去两天，不论各种背景和过去研究经验体验的，得到的结论应该说高度的一致性，这是在历次会议上不多的，什么一致性呢？对全球经济的判断基本上是触底。

　　如果说大家认可了这么一个结论，我又体会到第二个大家比较关注的或者比较一致性的认可。在这么一个背景下，资产价格会面临泡沫化的可能性，就是这次会议我们议程上安排，为什么专门用半天讨论资产价格的问题。这里边受资源价格改革的推动，以及经济投机等各种活动又开始来活跃。大家要做好准备迎接新一轮的资产价格上涨的现象，在这个现象里有人可能会获得收益，有的人可能会有损失，我只能说这是一个现象。

　　关于资产价格泡沫和通货膨胀，以及CPI指数之间是完全不一样的概念。通胀这个会议我希望大家从金融分析的角度要记住这个结论，我和专家私底下的交流，大家认为资产价格的泡沫可能提前半年或者一年时间和我们见面，但是通货膨胀可能是半年以后大家才能感受到，一年的时候大家可能才开始感觉到已经比较严重的在我们的经济生活中有影响。

　　寻着这么一个共识，大家在下半年的资产配置方面，整体这两天听下来的感受，受人口城市化所带来的柱形基本消费构成了中国经济长期增长的原动力，但是同时又受制于环境和资源短缺的压力和增长模式改变和相应的政策调整，有可能会带来资源类产品和生物、科技、新能源等在资本市场上，有可能会有一轮新的表现，而且这种表现有可能会不是昙花一现。

　　谈到货币政策，这两天也是大家谈到，不论流动性、通货膨胀、货币政策、宏观经济，昨天因为夏所长没有直接给大家货币政策的意见，但是根据我对听夏所长报告的一个体会，当前的货币政策仍然是宽松的，近期可能不会有大的动作，货币政策在半年之内可能会相对是稳定的。但是货币当局已经开始关注流动性可能过剩所带来不论是资产价格上涨或者未来潜在通货膨胀的可能性已经意识到了，所以不排除大家在下半年隐隐约约的会接触到货币政策调整的一些信号，这些信号可能对实际上的，比方说加息，我觉得可能还是不会来的，但是货币政策是有多种手段的，可能会有一些信号，大家应该关注这些信号。

　　如果中国的经济在第三、第四季度增长得到进一步确认，我想中国的货币政策可能会在明年上半年就开始调整。所以今天邱劲博士谈的我是非常认可的，到明年如果咱们的经济增长10%还能够采取这么宽松的货币政策吗，即使达不到10%银行信贷还能这种比例增长下去吗，这是不可持续的，我想可能是大家要来关注的。

　　关于中国金融市场，我们在今天上午，包括外汇监管、创业板也给大家了一个议题，我觉得这两个议题合在一块是想给大家什么概念呢？想给大家一个概念，在当前相对稳定和上升的中国经济金融市场、资本市场背景下，我们建立一个更完善的呵夺层次的资本市场，已经具备了很大的可能性，包括我们资项目的监管变得越来越宽松。大家看到最近两天政策出台全都是放松监管的，包括我们的创业板马上就要开始多层次资本市场的建设了，应该说已经就在眼前了，中国金融市场得到了进一步发展非常好的机会。

　　最后我想说的一句话是，希望中国注册金融分析师和中国注册金融分析师俱乐部这个平台，为中国金融界的精英们实实在在创造价值，也同时希望在这个平台上我们金融界的精英们能够有更多互相交流的机会，不是很多人闭门造车，也希望大家在今后的工作中积极关注和支持中国注册分析师培养计划，并祝愿大家在下半年的市场分析和操作中尽最大可能战胜贪婪和恐惧。谢谢大家！

　　会议大家到此结束，我们明年再见面。