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用电高峰带动“黑金”板块上涨

2009年07月28日10:15 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国经济时报 作者:王栗涛

  7月24日,中国神华中煤能源冲击涨停,带动整个煤炭板块大幅上扬。

  “我们6月份就把煤炭板块的利润预期调高了。当时焦煤已经开始涨了,现在用电高峰来临,我们也看好动力煤的走势。”国泰君安煤炭分析师金润告诉中国经济时报。

  煤炭股成为热门

  7月份以来,煤炭股的整体表现颇为抢眼。截至23日的数据显示,神火股份本月的最大涨幅为65%,恒源煤电煤气化上海能源国阳新能等4只个股本月的涨幅也都超过了50%。

  公开交易席位也显示,7月15日、17日买入神火股份的前五名全部为机构专用席位。而基金披露的半年报显示,泰信优质生活在第二季度加仓了149万股神火股份。

  煤炭股此前的大涨曾经被市场认为是基金疯狂买入的结果。已经披露的基金二季报显示,不少煤炭股二季度确实得到了基金的猛烈增仓。在重仓股中,西山煤电被增仓股份数量在所有重仓股中排名21位,二季度基金增持了其1.53亿股,51只基金买入。二季度末基金持有的西山煤电的流通股多达30.07%,在所有重仓股中排名第八,超过了许多银行股。而中煤能源、平煤股份也获得基金青睐。其中交银的增仓最为明显,交银精选股票分别增仓了潞安环能、西山煤电。交银旗下交银稳健配置混合基金在二季度更是增持了中煤能源1267.99万股。此外,交银稳健配置混合和交银蓝筹股票都增仓了西山煤电。鹏华、融通、广发、诺安等公司旗下的基金二季度都出现增仓煤炭股的情况。

  “我们也加煤炭股了,煤炭板块还是我们的重仓股票。”一位基金经理告诉本报记者,随着夏季用煤高峰的到来,他所在的基金公司还会重仓煤炭股,不过范围上会由焦煤扩展至动力煤。

  易方达北京分公司总经理助理金鉴也告诉中国经济时报,“煤炭股票,我们是一路重仓过来。我们在几个月前就看好煤炭股,而且比重还不小。”

  “一个月前,钢铁板块的回暖让焦煤有了上涨的空间。”金润表示,一个月前,走出低谷的钢铁板块首先拉动焦煤行业整体向上。

  东海证券煤炭分析师谷三剑告诉中国经济时报,“宏观经济的底部和煤炭价格的底部基本吻合。现在宏观经济有了回升,所以煤炭板块也开始跟着向上走。”

  用电高峰来临?

  相对于其他行业而言,电力行业的回暖显得有些姗姗来迟。

  “现在存煤低于三天的电厂有七十多座,占全国总电厂的七分之一。”在北京从事煤炭贸易的陈先生告诉中国经济时报,“去年电力新增装机比较多,所以大家没太感觉到用电紧张。而今年用电缺口会很大,可能会达到十多个省份。”他认为,现阶段最主要的还是电煤产量和运输限制这两大因素制约电厂生产。

  “最近煤炭板块集体上涨,主要还是用电量上来了。6月末,电厂耗煤开始创今年以来的新高,发电量开始在7月转为正数。因此电力需求对煤炭价格拉动很大。”金润分析说,首先,电厂消耗动力煤随着用电高峰也进入高峰时段;其次,国际动力煤价格也逐步走高。这两方面因素让动力煤价格开始继焦煤之后走高。

  “宏观经济的底部和煤炭价格的底部基本吻合,现在宏观经济可以说已经走出底部。”谷三剑对本报记者表示,随着经济走向复苏,全社会用电量持续增长,对动力煤需求也会加大。而未来随着国家的进一步限制,小煤窑的产量很难恢复,因此缺口也会依然存在。

  中信证券分析师王野也告诉本报记者,考虑到经济回暖效应和煤炭作为国民经济发展的动力能源,强通胀到来和需求回暖预期在未来几个月内必然助推煤炭行业上行,加之行业内愈演愈烈的“产业整合、兼并重组”预期,未来行业的估值水平将进一步提升。

  还能买吗?

  煤炭股价格已经涨得这么高,还能买吗?

  对此,金鉴表示,“煤炭属于资源品,资源板块具有一定的金融属性,某种程度上和汇率、通胀预期挂钩,价格具有更大的弹性,对抵御通胀也有好的效果。我对煤炭板块下个阶段的走势还是比较看好的,但可能会出现国家增收煤炭资源税的问题。”

  对于资源税是否会于近期开征的问题,南方某基金经理告诉中国经济时报,“政府不太可能在经济危机的背景下开征资源税,如果真的开征了,煤炭企业也很容易将税费转嫁到下游企业。”

  大同证券发布的报告认为,后期季节性电煤需求将继续增长,但小煤矿的陆续复产将增加煤炭供应,进口煤也将继续冲击国内市场,电煤市场行情短期内恐难明显回升。不过,由于主要钢厂陆续上调后期钢材出厂价格,炼焦煤市场价格仍然存在持续上涨的预期。

     长江证券则认为,煤炭企业通过限产保价和小矿整顿平稳度过“寒冬”,国有重点企业通过政策扶持、运力配置优势获得增量市场份额;行业经济效益出现下滑,但整体运营仍处于健康状态。煤炭板块在经历年初以来122%的涨幅后,估值的进一步提升需更多关注销量和售价的变化。

  

(责任编辑:魏喆)
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