经济观察网 记者 申兴

　　7月29日，盘中上证指数震荡超过7%，跌停个股近百家，创下本轮行情以来最大单日跌幅。接受经济观察网采访的多家基金公司认为，从中期看，市场上涨的趋势还没有改变。

　　国投瑞银基金认为今日下跌主要是以下几个因素推动的：1、A股市场在经过连续上涨之后，估值已经明显上升，资金跟进意愿不足。2、在上半年信贷大量投放之后，市场担心下半年信贷增速将有所下降，认为流动性最宽裕的时间可能已经过去。银监会发布的固定资产贷款管理办法也加强了这种看法。3、部分城市收紧了二套房信贷政策，影响了房地产的销售，也加强了市场对房地产的负面看法。4、期货市场前期的快速上涨品种如铜，铝等开始回落，也影响了股市投资者的情绪。

　　大成基金表示，市场在经过一轮大幅上涨之后，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨做出必要的修正；而对未来市场走势的判断，还是要基于基本面分析。整体看，宏观经济基本面向好格局没有发生变化，下半年指数还将呈现震荡向上的趋势。

　　从资金面来看，近期央行货币政策开始微调，定向发行千亿央票回收流动性，但流动性充裕的总体态势不会改变。此外，虽然中国建筑上市、创业板启动对市场资金产生了一定的实际分流作用，但并没有改变市场的运行格局。

　　“对于未来的行情，我们认为A股在大幅下跌后会有一个修复的过程。国内经济的基本面虽然较好，房地产投资和出口正在复苏，但市场已经透支了这种预期。”国投瑞银基金人士指出，从中期看，市场上涨的趋势还没有改变。

　　博时基金人士则指出，“站在这个时点，我们认为经济下滑和通货紧缩已经实质性的过去，下半年开始名义GDP的增长速度可能将显著上升，这意味着企业的收入增长将提速，因此我们对市场未来的走势继续持乐观态度。”

　　博时基金认为，迟早会到来的宏观调控将是遏制A股上涨的最大风险，但不是现在。在经济明确过热和通胀大幅上升之前，总体政策环境仍将维持宽松。目前虽然已经有了经济复苏的苗头，但毕竟“还不稳固，尚待观察”，从政府诸多方面的表态看主基调还是保增长。我们认为在通货膨胀不超过3%，GDP同比增速仍在10%以内的时候，政策的方向仍将是偏宽松的。