7月31日上午，景泰利丰资产管理有限公司董事长兼投资总监张英飚先生做客时报在线（www.secutimes.com）时表示，上半年A股市场上涨的根本原因是流动性过剩以及宏观经济的回升，估值修复应该在第四季度之前完成，最晚到10月份。预计未来的一两年宏观经济是一个确定向上的趋势，因此，当估值修复完成之后，未来市场的主要投资机会将来自上市公司业绩的增长。时报在线（www.secutimes.com）对此次采访进行了全程直播。

　　张英飚认为，在经济确认回升的背景下，市场中充斥着大量货币，机会非常多。这一波股市出现快速的上涨，根本原因是银行股的估值修复没有到位。他认为，银行股的估值水平在到达20倍市盈率之前，指数的加速上涨不会停止。银行股估值上升到20倍市盈率以后，市场会展开盘整，经过一段时间的消化之后，明年还会有继续上涨的空间。届时，银行股可能再次成为推动股指上涨的主要动力，因此，投资者应密切关注银行股的动向。

　　对于下半年的股市走向，张英飚认为，经过上周的一轮震荡之后银行股会有一次时间较长的调整，大概维持在2-3个月左右，一般的投资者可耐心等待一段时间，看清楚稳定格局后再进场。不过，就长远来看，近期股市出现的大幅震荡只是调整前的一次预演，市场还会继续向上，但此时要注意控制风险，投资者不要再介入只有想象力没有市盈率的行业和个股，目前市盈率在20倍以下的公司可能有较好的表现。

　　张英飚认为，中国经济很重要的一个指标是房地产新屋开工数，从去年6月至今年5月，中国的新屋开工数都是负增长，但今年7月份公布的数据却显示，6月份新屋开工数同比增长了11.9%。由于房屋开工之后的建设周期是12个月，这也意味着，今年下半年到明年上半年我国固定资产投资将持续增长。因此，房地产业机会值得关注，预计2010年房地产行业上市净利润将较今年出现大幅增长。此外，在房地产链条上还存在不少超预期增长的子行业，如，水泥以及装修相关的一些小行业、家电行业等。

　　此外，另一个需要关注的潜力行业是进出口行业，该行业与全球经济的复苏进展密切相关。目前，美国及欧洲等地区库存正在相继消化，预计最迟今年年底进出口及相关行业将出现好转，由此将为电子元器件、远洋运输、港口等行业提供机会，投资者可从第四季度开始关注上述行业。此外第四季度创业板的推出对中小市值的公司还会带来一些刺激，这些公司如果明年本身增长较好，那么在第四季度到明年上半年还有机会。 (来源：证券时报·时报在线)