发行市盈率超50倍 光大证券今日网上申购

　　■新股

　　光大证券的网上申购将于今天进行,网上申购价格为21.08元/股,申购代码为780788。根据光大证券2008年业绩情况,这一价格区间对应的发行前静态市盈率为44倍—49倍,如果按照上市后总股本计算,光大证券发行市盈率更高达52倍—58倍。

　　市盈率高企

　　光大证券的发行市盈率在今年已经挂牌上市的新股中绝对值排名第二,仅次于中国建筑的51倍,不过考虑到A股市场充裕的流动性和火热的行情,再加上目前券商板块的高估值,这一发行区间仍然受到市场的认同。

　　根据光大证券发布的未经审计的2009年半年报,今年上半年光大证券实现营业收入24.78亿元,同比增长31.81%；实现净利润12.83亿元,同比增长37.96%。

　　“按照目前资本市场的趋势,下半年A股火热程度很可能不会低于上半年。鉴于上半年已有多家券商业绩超过去年全年,那么大部分券商的全年业绩甚至可能实现翻番。”一位深圳的金融行业分析师认为,从2008年的业绩角度考察对光大证券估值并不客观,发行接近50倍的PE值也许并不偏高。按照上半年情况看,目前A股市场上中大型券商比如中信证券和海通证券动态市盈率都已经接近40倍。

　　“如果比照2009年预计业绩计算,光大证的动态市盈率大约在25倍左右,仍比已经上市的7家券商股平均32倍左右的动态市盈率略低。”

　　将对上市券商提供估值支撑

　　记者了解到,此次光大证券IPO询价过程中机构表现出极大热情。三天内,共有175家询价对象管理的499家配售对象参与初步询价报价,对应申购数量之和为178.331亿股,是本次发行数量的34.29倍。

　　业内预计,光大证券获得较高的发行溢价,也将对现有的上市券商提供较高的估值支撑,“如果发行价高,对券商板块定价有一定程度提升。”

　　申银万国认为,一方面,对于目前券商股中估值偏低的品种,光大证券的询价及上市将带动其出现上涨,尤其是中信、成大、敖东等优质品种；另一方面,光大、招商等券商的上市将进一步丰富A股券商板块的投资可选标的,一些业务特色不足,估值偏高的中小券商有一定被边缘化的风险。

　　作为光大证券的保荐人,东方证券给出的光大证券合理投资价值21元/股-22.30元/股,合理定位约每股21.70元。

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　　光大证券造富运动

　　东莞联景或将获利近18亿元

　　中国股市从来不缺乏传奇,每一次IPO的启动都会伴随有一批亿万富豪的产生,光大证券也不例外。光大证券《招股说明书》显示,有11家企业以战略投资者的身份认购了光大证券5.73亿股,其中8家为民营企业,共动用资金约13.7亿元,平均成本大致在2.4元/股。其中,广东企业东莞市联景实业投资有限公司(以下简称:东莞联景)引人注目。

　　据21世纪经济报道报道,至光大证券IPO前,东莞联景持有其8000万股股份,占发行前公司总股本的2.76%。若以光大证券上市后每股价值25元计算,东莞联景在光大证券上则将获利近18亿,而其入股成本仅为2亿元。

　　据光大证券招股说明书显示,东莞联景成立于2001年7月20日,法定代表人袁德宗,注册资本为1亿元,其中分别由自然人袁德宗出资68%、自然人姚爱棠出资32%。

　　据悉,袁德宗和姚爱棠这东莞联景的两大股东频频共同出现在多家上市公司的十大流通股股东之列,而其介入的时机都几乎可谓是节奏精准。

　　值得一提的是,2009年3月25日,东莞首家也是广东省内首批挂牌营业的小额贷款公司———东莞市广汇科技小额贷款股份有限公司正式挂牌成立,而这家小额贷款公司的董事长不是别人,正是东莞联景的董事长袁德宗。

　　本报记者杨小亮