文/渝 京

　　“成长性”评选主题抓住了实质

　　陆满平：

　　德邦证券首席经济学家兼研究所所长

　　中国上市公司评价是一件非常有意义的工作，应该提倡立体化和多渠道的（官方、民间、行业、协会、团体、学界、商界、机构、媒体等）对上市公司进行评价。

　　《新财经》“漂亮50”评选就是一种富有意义和创新性的上市公司评价活动。五年来，《新财经》始终坚持“成长性”这一评选主题，可谓“牵牛要牵牛鼻子”，抓住了上市公司最根本的实质，也抓住了证券市场投资者最敏感的神经——所谓买股票，就是买上市公司的未来。而没有成长性，就不可能有上市公司的未来。

　　“漂亮50”上榜公司在“高成长性、产业地位、竞争实力”三个方面表现突出，并不表示对成长性这一评价宗旨的改变。实际上，产业地位和竞争实力也是成长性的基础和保障，某种程度上也可以包含在广义的成长性评价中。本届“漂亮50”中大金融类的上市公司占比较高，有10家之多，副榜中也有2家银行类上市公司，恰好都占20%，占比明显是高了一些，银行类上市公司的成长性就值得商榷和考量。

　　证券类和保险类上市公司仍未摆脱“靠天吃饭”，可持续的成长性也很难证明。类似的上榜企业，还有自然资源约束型的贵州茅台，也很难说有可持续的成长性。此外，我们常抓不懈的上市公司治理结构的完善，短期看未必会体现在即期成长性上，但对长期的成长性帮助很大，建议在今后的评选中纳入考量。

　　当然，瑕不掩瑜。本届的“漂亮50”，仍然是非常成功和富有价值及意义的。

　　大的，也可以是美好的

　　桂浩明：

　　申银万国证券研究所市场研究总监

　　不久前，媒体爆出这样一条新闻：中国大陆股市的总市值接连超过了英国和日本，成为世界第二。诚然，由于上市公司还有近一半的市值是不流通的，因此现在市值的赶英超日，还是有一定水分的。好在大家都清楚，随着中国资本市场的规模还会不断扩大，其在世界上的地位，也将继续得到提高。

　　从企业层面上来说，导致这一切的，主要是这几年我国成长起来一批优秀的大型企业，特别是这些企业在上市以后，利用资本市场所提供的平台，实现了超速发展。去年的金融危机对世界各国造成了很大冲击，海外也有很多大型企业，由于风险控制不当、竞争力缺乏等因素，在危机的冲击下倒下了。

　　反观中国，虽然受到一定影响，但还是挺住了，并且率先走上了复苏之旅。在这个过程中，中国的大型企业发挥了中流砥柱作用。尤其是那些大型的优秀上市公司，充分发挥了其各种优势，在保证经济增长、抗拒风险袭击方面，起到了很关键的作用。

　　《新财经》第五届“漂亮50”榜单中的上榜公司，基本上就是这样的一批企业。正是这些企业，不但在各自的行业和领域为国家经济发展和社会稳定作出了突出贡献，也为广大投资者提供了良好的投资机会，并且还是推动中国资本市场实现赶超式发展的中坚力量。

　　这些企业值得尊敬，这些股票值得投资。

　　有句老话：小的是美好的。

　　这张“漂亮50”榜单却说明：大的，也可以是美好的。

　　经济中坚，强化大国崛起的力量

　　刘国宏：

　　联合证券研究所资深策略研究员

　　从《新财经》“漂亮50”的主榜单看，中国优秀企业群体的崛起步伐，并没有因为这次全球性金融危机而受到太大影响。招商银行、中信证券、工商银行、中国人寿等10家金融机构进入主榜单，表明经济后劲极为强劲的中国，正上演大国金融“逆风飞扬”的精彩大剧。

　　中国经济转型已进入关键时期，迫切需要提升独占资源优势的国有控股企业的规模效应，提高国有大型企业经营效率，切实增强国有经济对国民经济的控制力和影响力。长江电力、中国石化、中国船舶、东方电气、中国石油等代表国家意志的央企背景上市公司，正在成为中国经济的脊梁，彰显着大国经济的中坚力量。

　　全球经济的力量均衡态势正在发生转变，产业升级、消费升级是中国企业步入良性持续发展的关键。宝钢股份等三大钢铁巨头，三一重工、中联重科等优秀工程机械企业，苏宁电器、美的电器等家电企业，以上海汽车为代表的汽车龙头企业赫然在榜，说明政府的经济政策在特殊经济环境里发挥了积极效应。榜中的贵州茅台、五粮液、张裕Ａ三大酒类龙头，万科Ａ、保利地产这两大地产巨头，明显受益于国家促销费、扩内需的政策。随着产业整合力度的加大，其内在成长与外延扩张能力显著提升。

　　当然，令人担忧的是“国进民退”格局。优秀企业的成长环境仍在恶化，急需培育更深、更广的资本市场，还需发挥资本市场的配置功能，进一步强化本土产业的价值链。另外，更要完善金融价值链对优秀民营企业的对接。