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张明:CPI只衡量商品市场 资产价格应该也纳入物价指数

2009年08月14日15:52 [我来说两句] [字号: ]

来源:搜狐财经

  我们该不该担心通货膨胀?通货膨胀离我们有多远?抑或我们更该担心的应是通缩或者是资产价格的飙升?8月14日,搜狐新视角月度经济学人论坛召开,数位专家将就以上问题展开充分讨论。以下是搜狐财经从现场发回的报道:

社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明(摄影:刘丹)
社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明(摄影:刘丹)

  中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明认为,通胀和资产价格上升是有关系的。通胀广义的是一般物价水平的显著上升。最早产生通胀这个概念的时候,资产市场还不是很发达,那个时候大家注意力主要放在商品市场上。现在看来,CPI、PPI衡量的是商品市场的物价水平,如果未来有一个广义的物价水平,应该包括商品市场和资产市场价格的变动,及两者之间的关系。

    张明分析,通胀的预期会导致资产价格的上扬,资产价格的上扬会导致通胀本身。

当一个经济体的流动性过剩的时候,比如说M2和GDP增速有一个显著的缺口,会产生两种预期。要么是通胀预期,要么是资产价格上涨的预期。资产价格上涨之后,因为老百姓有钱了,他的财富效应会拉动消费,这会强化通胀。除此之外,资产价格上涨,因为上涨之后,上市公司可以通过增发股票更好的融资,一般的企业也可以用自己的股权做抵押向银行增加贷款。短期内会造成通胀的压力,但是如果需求没有跟上,产生了过剩的产能,会产生通缩的压力。这之间有一个互动的关系。

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(责任编辑:李瑞)
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