昨晚，光大证券发布公告称，公司将于8月18日正式登陆上海证券交易所，成为继中信证券2003年1月上市之后首家以IPO方式上市的券商。同时，招商证券紧跟其后，日前挂牌出售所持博时基金24%的“多余”股份，离上市又近一步。新一轮券商IPO即将开花结果。

　　招商证券首日表现备受瞩目

　　券商IPO正式重启，光大证券的上市吸引了各方的关注。光大证券的发行价定为21.08元/股，也就是说，该股2008年静态市盈率高达58.56倍，这不仅创下IPO重启以来的最高水平，更是A股历史第五高发行市盈率。对此，不少股民纷纷质疑该股是否会出现首日“破发”的尴尬。

　　根据目前十余家机构对光大证券上市后合理价值的测算，25元至30元为主流观点，广发证券和海通证券研究所的预测较高，前者认为光大证券应在行业平均水平下享有一定的估值溢价，合理估值区间为38倍至40倍市盈率，对应今年0.79元的每股收益，合理的价值区间为30.02元-31.6元，后者预计光大证券2009年每股收益达0.88元，上市后3个月至1年内的流动性溢价约122%，动态市盈率为35.6倍，对应二级市场股价为31.28元，相对初步询价结果21.08元有48.37%的上涨空间。

　　国泰君安证券分析师梁静也表示，52.78倍至58.56倍是光大证券的静态市盈率，但其动态市盈率目前不足30倍，应不算太高。

　　招商证券紧随其后

　　随着光大证券即将正式登陆上证所，另一家已经过会的券商——招商证券也即将踏入上市之门。根据记者了解，上周招商证券已在天津产权交易所挂牌出售博时基金24%的股权，总价值高达26.28亿元。

　　在2007年末博时基金的股权拍卖上，招商证券高价夺得博时基金48%股权，而这一举动却成为了招商证券上市的“最大障碍”。根据证监会的相关规定，主要股东在基金公司的最高出资比例不得超过49%。而招商证券却持有73%的博时基金股份，这24%的“多余”股份便成为“鸡肋”。

　　业内人士认为，招商证券此次拍卖博时基金股份确是“无奈之举”。根据博时基金的公告显示，其最近两年的净利润分别是12.76亿元和10.95亿元，今年前7个月净利润达4.76亿元。如此“肥肉”挂牌出售，必定会招来各路机构的抢购。招商证券给受让对象定的要求为：内资公司，且公司的注册资本、净资产均不低于1亿元，手中没有持有其他基金公司股份。

　　“尽管出售博时基金无疑是"割肉"之举，但当前上市是公司发展过程中最重要的事，必须弃鱼而取熊掌。”招商证券一位内部人士对记者表示。

　　新股发行不减速

　　尽管目前大盘出现连续调整，但新股发行工作却并未因此减速。本周除了光大证券外，周一亚太股份和世联地产即将发行。

　　根据公告显示，亚太股份将于8月17日发行新股，发行股份总数为2400万股，发行价格为18.80元/股，对应的市盈率为34.86倍。同日发行的世联地产首次公开发行不超过3200万股，发行价格为19.68元/股，对应的市盈率为37.85倍。

　　另外，证监会发审工作也在稳步进行中，上周五证监会公告显示，北京东方园林股份有限公司首发申请获得通过，而四川龙蟒钛业股份有限公司则未获通过。东方园林本次拟发行1450万股。

　　然而，IPO重启以来登陆沪深交易所的7只股票中，除了万马电缆和四川成渝外，其他均在上周创出了上市以来盘中和收盘双新低。另据统计，这7只新股上市首日平均换手率接近80%，换句话说，就是中签者大多将筹码和风险抛给了炒新者。在证监会和交易所频频发文提示炒新风险的情况下，业内人士预计，股民炒新的热情将渐趋谨慎。 (来源：中金在线)